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虽然对于大小非解禁的新令已出台几周，但仍有不少上市公司的大小非们公然挑衅这一新规。继续宏达股份的小非违规减持之后，今日又暴出冠福家用的小非福建恒联违规减持。这些大小非们仓皇出逃的动作又怎能让我们对市场充满信心，再联想到有的上市公司高管不惜以辞职为代价，也要换得手中股份的流通权，这不禁让人感到心中是“拔凉，拔凉”的。不过可惜我们的监管部门对此也毫无办法，除了几句谴责与短时间的暂停交易外，根本就再无其它，何况有的经过减持之后已是一股不剩，这样的不痛不痒的“处罚”对违规者来讲代价太浅，但对于因此受害的投资人来讲，伤害却是太深。市场的规范是建立在诚信基础上的，没有规矩，那有方圆，所以，我们的制度建设还任重道远，而投资人要重竖信心，也需假以时日。
投资者对了大小非的恐惧，还对经济因素颇多担心。昨日周小川表示仍有加息可能，而股指应声下跌，正表现出对一信息的担忧，但国内基金与国外QFII却表示出对这一信息不同的态度。从近期有关数据看到国内基金们仍在持续保持低买高卖的净流出现象，但QFII却在加紧建仓。如果国内基金们打压股价的目的是为了更低买入或是为新基金、专户理财提供
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融资融券将让散户走开
究竟是什么阻止了银行股上涨的步伐，让这个曾经最初带领大盘走出迷局的板块停滞不前？是解禁。继4月末，工商银行和中信银行各一批限售股上市流通后，交通银行、华夏银行、深发展A和民生银行，在5、6月份都各有一批限售股获得上市流通权。尽管“解禁” 并不意味着“减持”，而最新的政策也在试图减缓大小非减持所带来的巨大影响，但面对市场高额的回报，那些毫无“话事权”的小小非们能不急着出才吗？我们可以看到，减持新政之后，已经有不少的小非们通过大宗交易进行了减持，而对大宗交易的买方何时抛出并没有规定，这就难免就会有借道减持的嫌疑，也是为什么大小非阴影挥之不去的原因。正是对大小非减持的恐惧，才使得机构不敢拉升，担心当了轿夫。
基金们迟迟不肯下手的原因除了对大小非的恐惧，还有对政策的担忧。今日新华社一篇《从紧货币政策应坚定执行》的文章及周小川提及“央行不排除再度加息”的消息都为让市场为之一抖，而与基金们意见相背的散户及以QFII为主的其它机构则认为市场正是满地黄金。这两种力量
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基金对未来方向的选择值得我们深思
过了一个“五一”小长假，在外围股市大涨及政策的偏多导向之下，大多数股民的投资热情又被重新点燃，但作为以基金为主的机构投资人似乎还是没有清醒过来，传统机构重仓股仍显得较为低迷。基金们的这种不作为已经持续了好一段时间，有数据表明，基金席位在4月份净卖出的趋势依旧持续，而截至28日的近5个交易日内，基金席位净卖出沪市A股152.579亿元，卖出量为卖出701.437亿元，使得这几日的上涨行情更看似是基金与散户之间进行的一场“博弈”。这场博弈可以说才刚刚开始，究竟谁对谁错，还无法做出定论，但可以肯定的是，这一仗之后，必然又有人将付出惨痛的教训。
其实，基金集体误判也不是一次两次了，而他们的投资行为更似一个大散户。正是他们全力做多，才使股指冲向了6000点；而现在又是由于他们的集体背叛，才让股指跌去一半，见到3000。可以说，是他们导演了股指上窜下跳的一幕幕，是他们制造了股市的暴涨暴跌。曾经，他们打着“价值投资”的大旗，将股指推向6000点；而又借“价值高估&r
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不要让“保护投资者利益”成了空头支票
在强势震荡几日之后，股指再度拉出长阳，这种“井喷”、“整理”再拉升的行情显得极为健康，也是我们最愿意看到的。虽然说基金们还没有完全清醒过来，但以QFII为主的其它机构及众多的散户群体却看到了机会，他们不遗余力地全力做多也形成了近期的最伟大的“博弈”。
基金与散户间的对抗可在昨日的宏达股份里可见一斑。在昨日的疯狂买入过程中是庞大的散户群体的力量，而基金们却对其毫无留恋之心，在打开跌停的过程中鲜有撤单发生。从该股昨日的博弈中可以看出，只要散户们齐心拧成了一股绳，那么力量也是巨大的，是足以抗衡任何风雨的，但可惜，这样的机会太少了，这也注定散户在这个市场中是弱者。
而昨日宏达股份的小非们也敢冒天下之大不韪，两个小非竞利用打开跌停之际大势卖出，这与最新的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》规定的一月减仓不得超过1%背道而驰，其也成为新规之后第一家“犯规”者。不过，交易所所谓的“严肃处理”不过是公开谴责再加上
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等待基金们的苏醒
真搞不懂基金们到底想做什么。有资料显示，基金们在这几天的操作仍是以减仓为主，如果说他们前期作空股指的行为是为了倒逼政策，那么现在他们成功了啊，但现在还是继续做空，难道现在的股价真还是被高估了？难怪王岐山副总理要求“基金也要讲政治”。但如果说基金真认为是没行情可做，那又为什么还要拼命地发行呢？这看起来似乎是一个悖论，也许是基金们集体给我们设下的又一个圈套。
但与基金做空不同的是QFII们的仓位仍在温和增加。QFII们之所以敢在此时逆市而动，除了对人民币升值因素的考虑之外，还对中国经济保持了较高的信心，而对政策面的分析更是让我们这些国内的基金们汗颜。正是基于这样的判断，他们认为目前A股市场的股价是便宜了，而不是被高估。罗杰斯就多次表达了对中国股市的信心，并坦言还将继续买入A股。由于不同于国内基金的价值判断，QFII成功地买在了低位，但我们的很多基金却卖在了地板上。我们的基金放着国内的大底不抄，但却变着法地去想抄别人的底，当真是外国的东西更好些？可以说，是我们的基金成全了QFII的这
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市场需要理性投机
正如证监会的一位官员所表示的那样，“我们不关心点位，但关注投资信心”。也许管理层在3000点之际推出的这一系列利好是一个巧合，但重要的是，这是在投资人信心崩溃的情况下推出的利好，这一行为足以挽救我们已经绝望的灵魂，这也能让我们体会感受到来自管理层的关心，虽然这一系列的利好来得晚了些。
不过市场还真是给点阳光就灿烂。利好消息才推出几天，股指已最高反弹20%，而就这么几天的时间，股价翻番的个股已经出现，这种暴跌暴涨的走势相信并不是管理层出台利好的初衷，今日上市的紫金矿业更是上演了这一幕经典。其上午还平静如水，但下午却是掀起了惊涛骇浪，与开盘价相比最高120%的涨幅、92.53%的换手率又重新书写了中国证券史上的新神话，而在股价熔断之后的跳水行情又让追高者瞬间亏损累累，这种高度投机行为极有可能将目前的大好形势消耗殆尽。
前期由于市场的低迷，投资人还在担心紫金矿业还会不会当日破发、对于其高达40倍市盈率的发行价嗤之以鼻，就连基金也不敢轻意参与网下配售，但现在却在二级市场出现了如此疯狂，这无
3000点，将和我们说再见
更大的利好促使更大的井喷。管理层继续加大利好的投入，这足以让我们更深刻地领会管理层对市场的呵护，这样一来，3000点又将被市场打上“政策底”的烙印。
不过，是不是这就意味着股市反转了？我想言之过早。首先我们应看到目前的市场仍处下跌趋势之中，而下跌途中的利好往往只是减缓了下跌时间与速率，不能起到扭转乾坤的作用。经过了无数次抄底失败的投资人现在的心态仍然是伤重未愈，对机构究竟是拉高建仓还是借机出货表示极大的怀疑，继续追高？当然不敢。
而下调整印花税之后，股指继续走低，又不是没有过先例。1998年6月，证券交易印花税率从5％。下调至4％，股指不升反降，两个月内震荡走低400点；2001年11月16日印花税率再度调低至2％，但股指继续下行。我们要明白，印花税只是管理层用来调控市场的一个手段，但如果市场本身积弱难返，自身出了问题，那么调整印花税不是有的放矢。现在进行印花税的调整可以说也不是有的放矢，但它可以在很大程度上恢复我们对市场的信心，但这一信心的恢复是需要时间的，并不
由“硬着陆”到“软起飞”
态度说明一切。管理层在3000点附近终于发出了怒吼，虽然之后还是出现了惯性下跌，但这已成了强弩之末。所谓物极必反，正是最后的打压使得哀兵必胜，这才迎来了现在的大阳。如果说昨日下午的反弹还不能确定底部的来临的话，那么今日的大阳线就可以正式宣布，在管理层的出手干预下，市场阶段性的底部已经探明。
我们等这一天已经等得太久，这就如二万五千里长征，虽然宝塔山近在咫尺，但还是有同志倒在了最后的泥潭里。这就是股市，什么事情都可能发生。
股指从6124点下跌以来，半年时间已整整跌去了50%，这种下跌早已超出了任何人的想象，股票的价值体系已完全失控，投资人所承受的心理压力前所未有。正是这种超乎想象的偏差才引来了管理层的纠偏，而对大小非解禁的新规正是对这种不理性抛售的宣战。被誉为“救火队长”的主管金融的国务院副总理王岐山近日到证监会巡查，这个“钦差大臣”提出的“股市软起飞”不得不引起我们的重视。半年的下跌，中国股市来了个硬着陆，但随着股价的狂泄，投资人信心的尽失，好多个股的价值已被低估再低
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底部还会远吗？
盼星星盼月亮地盼来了利好，但市场却以更大的下跌来迎接，这种走势也是我们最担心的。前期我们在文章中就曾谈到，即便是利好出台最多就是缓解一下下跌的速率，但可惜的是现在连个刹车都不踩，就一脚到底。
我们看到以基金为首的机构们在下跌中的作用是巨大的，他们以自伤五百杀敌三千的气势一路做空。这种自伤性的下跌不仅让所有股民受伤，而且也开始让管理层开始感到头痛了（不然我们也不会看到管理层终于在昨日出手干预了）。据最新的基金季报显示，基金的平均仓位较去年未降低了4.75个百分点，要不是有60%的仓位底线，可能早有基金已是处于空仓状态了。而基金全力做空的代价是一季度总体巨亏6474.99亿元，当然这不是自己的钱，亏了也不会如普通股民一般肉痛。所以我们才看到那些曾在高位仍在建仓的品种，在股价跌去60-70%后反而敢一刀下去，这是何等的勇气。
管理层昨日的动作算是放了空枪，但空枪也该有敲山震虎的作用啊，不过昨日高开低走的行情很难让投资者看到这样的希望。正是如此，今日股指继续走低，跌破3000点的走势也将市场的遮羞布无
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寒
管理层终于出手了。周未在没有任何征兆的情况下，管理层终于以一纸规范“大小非”解禁的文件展开了“救市”行动。3100点距历史高点6124已有近一半的跌幅，而在这半年里，听信了“股改之后，我们将与大小股东坐在同一条船里”的股民损失惨重。在经历了上周历史最大周跌幅之后，管理层终于意识到了大小非减持给市场带来的压力，也意识到了股改“后遗症”的可怕。但可惜，市场早已积弱难返，这个“天大”利好，也仅值了一个上午、最高210点、7%的涨幅。对于今日的走势，我们只能用一个字形容……“寒”！
是管理层出手错了吗？不是，只是出手晚了点，在“旧恨未消”的基础上“又添新仇”，“新仇旧恨”一起来，一个利好当然也就没用了。这个利好并没有改变减持的实质，只是有可能将减持的速率降缓，何况今日已有好事者为这些即将面临减持困境的大小非们想好了一系列绕开红线的“阴招”，这个利好也就是让下跌变成“一二三四、换个姿势”而已。所以，市场不买账，是正常的，特别是在市场信心尽失的情况下更是如此。
谁能拯救现在的市场？没人能够！基金已成为这个
