郭君言事

-----谁在操弄中国A股市场的大盘？

去年10月15日，在中国经济飞速发展，证券市场欢腾红火的气氛中，全世界瞩目的中国共产党17大开幕了。相信中国所有的A股投资者都会记得，大会报告首次提出要“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。这是多么鼓舞人心的说法呀。

我们A股市场的领导，中国证监会主席尚福林也非常兴奋：“报告一到手中，就发现了这个新提法，引起了我很大兴趣！”， “财产性收入必然会涉及到各种投资，除了实业投资等，还包括投资金融产品，涵盖了储蓄、债券、保险和股票等。”

尚主席当时也是17大代表，他说，资本市场是涉及投资金融领域最直接、最广泛的场所，能够为投资者提供增加创造财富的机会，要积极推进资本市场健康发展，使广大投资者公平、公正共享经济增长的好处。

但是，让广大A股投资者大跌眼镜的是，就从17大召开到今天，A股沪指从6124点的高位，跌落到今天的4400点附近，短短的3个月里，跌幅达到28%！！中国A股付出高达约6.6万亿元市值的巨大代价，1亿多开设A股户头的中国老百姓在承受着巨大的财产性支出。

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目前而今眼目下，什么东西不涨呀？吃喝拉撒衣食住行，都变着态地往上涨！本人没有不良嗜好，不知道找小姐的费用会不会也涨，估计也是个涨吧，人家的生活成本也涨了嘛。

从个人来说，我不喜欢通货膨胀。但是国内的证券市场好像是相反的（其实，由于发达国家的货币政策是通货膨胀目标制，因此通胀对市场是不利的，但是发展中国家货币政策更多是汇率目标制，因此通胀对市场是有利的）。最近上涨最多，广受追捧的股票都是能够涨价或者受益涨价的股票。

而未来谁也看不清楚，因此投资者普遍考虑的是反正新一轮的经济数据和业绩数据没有出来，而现在市场不缺钱，大家都还想挣钱，那么行情肯定是上半年，并且现在只是1月份刚刚过了一半，因此此时不作多，何时做多？而投机涨价不就是“奸商”所为吗？

结果是市场继续延续普涨局面，相当多个股达到或者接近近期新高。各分类指数相比较而言，除了超级大盘股外，各类指数表现都还可以；有过半个股上涨，但只有4成个股表现超越大盘；同时，市场风格上，高价、大市值、高市净率、中市盈率表现较好。中小盘“八”的股票持续反弹后，“二”的大盘股，相对估值又有一定的吸引力，加上年报即将

上柴股份的停牌与复牌，都是因为与上海汽车的股权转让事宜．昨天，上柴股份与上海汽车双双发布公告，上汽受让上柴50.32%股权之事终于尘埃落定。此次股份转让，上海汽车将支付92342万元，从而取得对上柴股份的控股权，同时上海汽车将利用上柴股份发动机制造优势，发展商用车核心零部件体系，提升商用车的市场竞争力。

那么这次股权转让对这两家公司意味着什么呢？

对上海汽车来讲，这肯定是一笔划算的生意．实际上，仅花不到10亿元

无论是投资还是投机，其成功的核心均是对上市公司业绩的准确把握。尽管2007年市场的大涨被认为具有相当多的泡沫因素，但是大涨也是建立在众多上市公司业绩不断超出投资者预期的情况下。因此可以说股价与估值的提升和上市公司业绩增长以及业绩超预期高度相关。而2007年上市公司业绩的超预期普遍来自宏观层面,因此从行业角度自上而下就可以把握。

那么2008年呢？2008年市场预期上市公司业绩增长在32－35％之间，或许整体会低于预期，不过仍会有不少上市公司业绩超预期，它们更多不是来自于自上而下的宏观层面，而是来自微观。比如包括：股权激励的实施、投资收益的增加和所得税的下降，这都涉及到具体公司层面的自下而上深入分析，从这点来看，2008年投资获利并不容易，选股思维要与2007年相反。

股权激励计划的落实在三个超预期条件中则更值得投资者关注，因为这里尚未获得投资者的充分重视，存在一定的超预期因素。毕竟，在沉寂多时之后——这主要是因为：2007年3月份起，证监会开展上市公司治理专项活动中规定只有完成公司治理整改报告后才能报送股权激励材料的约束有关，现在上市公司治理整改基本收关，12月20日的两家央企，中粮地产和中化

亚太市场

2007年亚洲市场表现那个好啊，恐怕俺们全体亚洲投资者的新年献辞是：希望2008年亚洲市场的表现和2007年一样，甚至更好。没错,2007年是亚洲年，MSCI亚洲市场指数表现优异，从亚洲分国家指数来看，２００７还是中国年！！我国大陆和香港市场表现最好，而表现最糟的我国台湾（这只能怪湾湾们自己让阿扁之流来当家主政）。