0：判断流动性，还得盯源头！
信贷、外汇占款、公开市场操作和存款准备金是四个水龙头。他们的松紧关乎流动性是泛滥还是枯竭，也就关系到投资者帐户的水位高低。
1：信贷观察：
2008年底以来，信贷成为货币投放的主要渠道，或者是主水龙头。今年1-5月，新增贷款达到惊人的5.84万亿元！而6月份的新增贷款，普遍预计在1万亿元以上，估计也会有20%流入股市。这个前期贴文已经讨论得比较多了，重点放在了M1M2指标的变化上。下图把贷款同比变化也作图观察：各项贷款余额同比增长与M2M1增速走势基本一致；但贷款同比目前已经处于高位，这个水龙头恐怕难以持续地放水，但短期也不会就拧紧。
2：公开市场操作观察：
央行公开市场操作主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和
沙漠
太阳把人的影子扔在沙漠
再高大的形象也爬不起来
来沙海踏浪的人
必须学会诚实
就象初涉世事的孩子
放大了胆子但屏住呼吸
攥一把沙子任其在指间滑落
只留下那最透明的一粒
细细端详
6月交易结束，也是半年结束：人气指标观察如下图：沪市流通市值已达6.47万亿，超过了上轮牛市的峰值6.45万亿！沪市收盘指数2975点，抗住了大小非洪峰。据国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁透露：20%左右的信贷资金流入了股市，30%左右的信贷资金流入了票据市场，以今年前五个月5.8万亿的贷款规模来计算，即约1.16万亿的信贷资金流入到了股市上。大小非们，可真幸福呵！
6月成交额3.13万亿，与5月相比，是增加的，也是上半年月成交额的最大值，但却没有超过牛市月成交峰值的3.93万亿（图中红线）。以波浪理论观之：是个上升5波。
把流通市值因素考虑进来，即用换手率指标来表示相对于流通市值的成交额（图中绿线）：6月换手率48.3%。也以波浪理论观之：却不是新高，似第5浪。
0：市场先生=伟大的戏弄者
成长股之父菲利普·费雪的儿子肯·费雪，目前也是美国一名知名的投资者／投机者，肯.费舍是当今世界为数不多的一位子承父业的“股神”，靠炒股进入美国福布斯富豪榜排行前百名，被称为是当今美国测市最准的专家，他勇于反潮流，很多观点刚发表出来的时候常常被多数人嘲笑，认为是一派胡言，但凭最后的可验证性，又不得不承认他是对的。
最近他写的一本《The Only Three Questions That Count（唯一重要的三个问题）》，在书中，所谓的投资三问：第一问我的观念中的那些是错误的？第二问他人觉得深不可测的事件，我能了解多少？第三问大脑中究竟是什么在误导我？如果不是不断地
1:沪指的20周左右周期，还有效吗？
2：沪指周线技术指标观察：RSI已经达到71.21高位；慢速KD位置较高；TRIX尚未达到警戒值。
3：继续观察黄金的那幅对比图：
经历
灯光突然灭掉
我什么也看不见了
我似乎与黑暗融为一体
渐渐地我适应并习惯了
那包围着我的无形的黑
我发现自己是那黑暗中
最黑的部分,我是黑的实体
有着比黑暗更黑的阴影
就象一块黑得发亮的煤
又无法见容于周围的黑
我目睹了事物一经燃烧
就化作为一抹烟灰，
我看见热血一经书写
也冷却为纯粹的墨黑
灯光再次亮了
我的双眼却已失明
太阳底下一片盲目
瞎比不瞎看得更清
实在没时间翻译！没耐心读文可直接读图！学习他的分析方法。
GOLD, A Case for the Bulls
Commodities / Gold & Silver 2009 Jun 23, 2009 - 10:11 AM
By: Alistair_Gilbert
The last year has seen some pretty dramatic falls in commodity prices but Gold actually managed to end 2008 as one of the best performing investments with a gain of about 5%. This was despite the fact that Gold normally rises inversely to the dollar and last year the dollar rose relentlessly, catching a lot of people off guard. This reinforced its reputation as a safe port when all around is chaos. This reputation has been garnered over 5,000 ye
老友PLAYER指出：合理的股市市盈率的倒数（即本博所说的股票“利率”）应介于银行短期利率（一年定存）与长期利率（长期国债）之间。
我在下图中加了5年期银行利率走势：这样就多了一个参考，目前股市利率已经与5年期银行利率持平，这就告知我们一个信息，股市对一些保守稳健性投资者可能已失去吸引力。而对于股市经验丰富的投资者，还是盯住一年期银行利率为目标线更可行，政策与股市一旦一个趋势形成，往往矫枉过正！但心中必须得有一个估值的基本框架。
下图还增加了一个数据系列即存款准备金率，它作为货币政策的重量级工具---水龙头和杀威棒，我们在07下半年和08年几乎全年，都领略过它的厉害，特别是在我国，它的作用比利率工具更突出一些，也更能凸现政策意图。政策和策略也是俺们小散的生命线呵！
相应地以股市市盈率为核心的走势图也增
