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几乎所有崇拜巴菲特向巴菲特学习的人，都认为巴菲特是股神。那么为什么巴菲特是否是我们眼中那个善于炒股的股神呢？大众的理解各不相同，相同的是存在大量的误差。让我们从逻辑推理的角度，抽丝剥茧看一下巴菲特何以打败众多传奇基金经理成为唯一的赢家。
迷思一： 巴菲特比彼得.林奇更优秀
彼得.林奇是传奇的基金经理人，但是和巴菲特的长期收益率相比貌似还差了一些。事实上，除了彼得.林奇，几乎所有的天才，从比尔.米勒到比尔.盖茨再到了不起的盖茨比，都没有人能超越巴菲特的长期年复合收益率。
原因并不是人们常常理解为的投资技巧，而是资金来源。
与基金经理人的资金属于向个人投资者募集不同，巴菲特的资金主要来源于伯克希尔旗下众多保险公司的浮存金。浮存金就是投保人的保费，出于大数原则，大部分的保费是不需要被支付的，所以保险公司常常能够掌握大量的流动资金，这位巴菲特提供了极佳的资金来源。
当基金经理人忙于讨好投资者以期望投资者不要撤回投资时，巴菲特已经获得了一大笔几乎免息的贷款。
这是一方面，另一方面，基金经理由于资金来源的
相比起听消息，看K线，我隐约觉得价值投资似乎更为靠谱。价值投资者深信在巴菲特旗帜的引导下，自己在做正确的事情。
查理芒格说“勇于挑战自己最钟爱的理论。”那么，我就来挑战一下自己喜欢的理论。
首先问一个问题，为什么价值投资是正确的投资方式呢？
价值投资的核心假设是“企业的股价长期来说必然与其业绩相关，所以选择优质的企业将能获得超额收益”。从华尔街的历史来看，确实如此。如果我们将每股收益作为衡量一个股票所代表的企业质量的尺度，从1978年到1995年间，取1200家上市公司作为样本，会发现如果持股三年，每股收益与其股价的表现相关性为0.36，当持股达5年时，相关系数为0.374~0.599，当持股10年时，相关系数为0.593~0.695.当持股18年时，相关系数高达0.688。
从统计数据来看，每股收益和股价在长期确实有极强的相关性。但是，相关性并不代表因果（相关性谬误请见《独立思考者的思考模型系列3 –如何寻找隐藏的真相》）。可能仅仅是巧合，使得过去记录中的每股收益和股价有相关性，甚至是其他因素导致了每股收益和股价相关。
独立思考者的投资分析3-请把鸡蛋放在一个篮子里
读大学的时候，我很不用功。我几乎每节课，请同学代我点名，导致老师认为别的同学才是我，以至于考试的时候认为本尊的我是来代考的。
不上课的人要通过考试，就只能通过考试前的突击。恰巧我并不是个聪明的人，所以每当离考试只剩一天却还有8门课的课本没拆封时，我必须做一个抉择。是每门课都看一点最后全都50分呢，还是集中精力只看2门确保至少把2门考及格呢？
对于任何一个理智的人来说，答案应该是不言而喻的：至少把两门考及格，而不是每门都考50分。因为50分是没有意义的。
然而，投资时人们却常常遗忘这一朴素的常识，而做出相反的事情。人们把这件事情叫做“别把鸡蛋放在同一个篮子里”。
去询问任何一个经过培训的投资顾问，他会建议你购买指数基金，因为这样你能够分享到每一个大牛股的增长，而分散了每一个大熊股的风险。对于两类人来说，这种建议是有效的：
1.
2.
华尔街流行着这样一个笑话：一群科学家做了个实验。他们找来一群基金经理，又从动物园找来一群猴子，让他们做一个为期一年的比赛。科学家让基金经理和猴子分别管理两个价值一亿美元的虚拟账户，一年后，比较谁的盈利率最高。
基金经理开始认真分析股市的宏观经济形式，企业的基本面，最近的技术走势，最后做出了购买决定。然后科学家让猴子选择股票，他们在一大块板上写下股票的代码，然后让猴子随意选择，指哪个就买入哪个。
结果你猜怎么着？你猜对了。扣除基金的管理费用后，这群猴子战胜了这群基金经理。
华尔街用这个笑话作为“随机漫步”的一个验证。
随机漫步理论认为，市场价格会在第一时间消化任何影响股价的因素，所以我们看到的股价已经包含了所有的公开信息。因此，不论个人多么努力，他都无法取得超越市场的收益。
按照这个理论推理，我们甚至可以得到如下推论。假设市场上有1000只参与投资的猴子，第一年，淘汰500只输给大盘的猴子。
第二年再淘汰一半，剩下250只猴子。
等到第三年末，剩下125只猴子。
等到第四年，只
学习-----芒格哲学评论
REVIEW OF CHARLIE MUNGER'S PHILOSOPHY（ONE)
一个系列文章，也是对一个好朋友长期以来共同进步的欣赏之余一些疑问的应答，希望能够有些许启示就满意了。
这个结论太惊人了，一定有很多番茄西瓜纷至踏来。个人投资者那么几万元怎么和动辄几亿的共同基金，私募基金抗衡呢？
其实答案很简单。基金的绩效考核机制决定了其只能关注短期机会，并且容易犯下“偏好行动谬误”的心理错误。
基金每年年底都会进行排名，所有的基金经理像香港小姐选美一般被脱掉衣服欣赏一遍。那些所管理基金规模变大的基金经理，荣升排行榜榜单，从而吸引更多的投资者。如同那些哺乳器官规模可观的香港小姐，被选为港姐港妹，等待成为富商们的小三小四。
人本身就是非理性的。所以基金的投资者，不论是个人投资者，还是一些小机构的投资者，都患有人类的普遍毛病，短视。你我恐怕都是如此。试问，当你的基金的经理只用12个月就赔掉了你用12年赚来的工资的时候，对你说这只是暂时的现
2010年8月的一天，太阳把地球当作烤箱，翻滚着的热浪烤着地面上的每个小人儿。当时我正在热带风暴的游泳池里装死，试图通过这个状态将身体发出的热量降到最低，但仍感觉自己像是个被开水煮着的饺子。
这时，和我一起去的哥们正聚精会神地凝视远方，火辣辣的阳光刻画出他专注的眼神。正在我以为他陶醉于人生的理想从而肃然起敬的时候，他看着一穿着丁字裤的女生感慨道“还是现在好。以前是扒开了裤子见屁股，现在是扒开屁股才见裤子啊！”
人类历史几乎就是一部讲述女孩子如何越穿越少的时装纪录片。人类在摆脱了食不果腹衣不覆体的蒙昧时代后，女性就穿上了厚厚的粗麻衣服，把自己裹得严严实实。但是随着时代的前进，女性越穿越薄越穿越少，到了现代社会，更是
世界杯接近尾声，我越看越觉得不对劲。全攻全守的荷兰踢着踢着就一个大脚回传门将让人以为意大利灵魂附体，以往进攻华丽的巴西尤其注重防守怎么看怎么像他的邻居巴拉圭；真正全力进攻的球队如智利，墨西哥则早早的打道回府。现代足球好像越来越功利了，而且功利球队的成绩还确实要好过不功利的球队。
功利足球的一个重要体现是进球越来越少。让我们看一下以往几届世界杯的进球数。1994年美国世界杯，场均平均进球是2.71个；1998年法国世界杯，这一数字下降到2.67个，2002日韩世界杯是2.51个；到了2006年的德国世界杯，场均进球数已经跌倒了可怜的2.29个，比1994年已经下降了15%。而2010年南非世界杯，截止今天，在还剩两场场未赛的情况下，进球数为139个，余下的比赛必须每场至少进4个球，才能够和上届世界杯持平，这还是在有极易造成门将脱手的“普天同庆”足球的帮衬之下勉强达到的数字。
进球变少的原因非常简单，简单到一句话就能讲清楚，这就是：“大家都越来越注重防守”。但是有趣的问题是，“为什么大家都越来越注重防守，而不是越来越注重进攻？”
足球教练并不是一直那么功利的，而是在漫长
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很多人说80后是无梦的一代。
70后赶上了互联网和中国经济腾飞的好时候。几乎只要把美国随便是个商业模式往中国一搬，就能忽悠个几把风投拿个几千万美金而且还是贬值以前的，要是一不小心整上市了，恭喜，孙子用来泡妞的游艇钱都到位了。
没赶上创业潮的70后至少幸运的生在婴儿潮之前，趁着大学文凭还没贬值能找到个比上不足比下有余的工作，又趁着房价隆胸增高之前按揭买房结婚，买完后几年发现房价翻了2翻，自己无可奈何被动地拥有了百万资产。
70后稳定的拥有着脚踏实地的梦想。
90后赶上了更好的时候。经过70，80后两代人的财富积累和剩余价值被压榨，90后享受到了富足的生活。当80后还在用火柴盒自制传声筒的孩童年纪，90后已经配备了手机。当80后将任天堂8位游戏机当作珍宝的学生年纪，90后已经配备了可以秒杀一切游戏的电脑。当80后还在懵懂早恋的叛逆年纪，90后已经配备了大于等于一个的性伴侣。
90后张扬的拥有着特立独行的梦想。
那么，80后呢？
很多人说，80后的梦想已经被现实摧毁了。
学业和
2010年6月10日，贝利在接受路透社体育记者采访时对南非世界杯的4强进行了“精确”的预测。他认为4强分别是巴西，西班牙，英格兰和阿根廷。结果大家都知道了，4支球队只有西班牙最终进入4强并夺得了冠军，其他三支被精确预测的球队都止步8强甚至16强。
这并非贝利的“乌鸦嘴”第一次奏效，4年前的德国世界杯他预测巴西和德国将在决赛会师，但结果是两队都没有进入决赛。2002年世界杯，贝利的“乌鸦嘴”更是发挥的淋漓尽致，他认为法国和阿根廷将会师决赛，但是事实是两队小组赛都没有出线。
作为现代足球的球王，贝利对于足球的理解应该称得上是专家。专家通常喜欢通过媒体对未来作出精确预测。但，正是所谓专家作出的“精确预测”，常常欺骗了我们。
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