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杂谈


5G应用持续创新、物联网飞速发展、网络智能化演进……如果说第26届中国国际信息通信展览会什么最吸引眼球,非下一代ICT技术莫属。9月27日,BOE(京东方)分别携手中国移动、华为等公司带来了全新的物联网端口解决方案,打造了一场“8K 5G”的震撼视觉盛宴。

5G时代渐行渐近,让诸多创新业务成为可能,其中通过5G网络提供8K超清电视传输服务成为重要应用之一。在京东方董事长王东升看来:“8K是5G的一个应用,而5G也刚好是8K 的手段。京东方不仅要解决‘屏’的问题,还要拉动整个产业链的发展。”

在这场ICT技术盛会上,BOE(京东方) 联合与中国移动展出98英寸4K超高清电视,并为中国移动“China Mobile”品牌TV提供多款领先的大尺寸4K超高清显示产品,共同推进运营商TV(IPTV&OTT)产业发展。同时,BOE(京东方)还携手华为共同展示了110英寸8K显示屏,以及多尺寸BOE画屏产品。

在超高清显示领域,拥有全球首条10.5代TFT-LCD生产线的BOE(京东方)已走在全球前列,其独有的ADSDS超硬屏技术与BV3技

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​       公开的资料显示,万科公司无实际控制人,无论是原大股东华润还是新大股东宝能,持股都没有达到实际控制人的要求;而万科管理层不是控股股东,不是大股东,也不间接通过股权控制公司,也没有通过协议或其他安排控制公司。

      那么,万科管理层到底是否由于在公司治理架构中天然的工作优势,而对公司行使控制权,成为“内部人控制”型另类实际控制人呢?如果管理层是另类实际控制人,其控制权的取得是否合法?

​         谁是万科的王

        宝能与华润两大新旧大股东同时指责,万科存在“内部人控制”嫌疑。他们提出了对万科管理层极具杀伤力的“杀手锏”:      

        万科的合伙人制度等独立于公司管理之外,万科董事会未能均衡代表股东利益;

        独董丧失独立性;

        万科监事会未能对董事会出现的种种问题尽到监督及纠正责任;

        万科已实质成为内部人控制企

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离职中国海洋石油有限公司时,董事长傅成玉将所持价值4亿港元的公司期权捐了。 “你拿有没有问题?没有问题,合法。但我跟我们的领导团队说这个钱咱们没法拿。为什么不能拿?因为你要拿了这个钱你就带不了这个队伍了。我们的历史和西方不一样,西方一开始就是私有制,我们是公有制,所以大家认为财富是我们共同创造的,怎么你突然该拿那么多?你要想带这个队伍,要想继续在这个平台上当领导,那你不能拿。所以我们把那些给我们的东西再捐出去。”傅成玉这样解释。

某种意义上,傅成玉道出了很多国企高管的难言之隐:如果较大力度持股,可能不利于继续做体制内的高管。换言之,甘蔗没有两头甜,不能既占着体制内的好处,又享受市场化的高薪激励。然而,高管持股意义重大,深化国资国企改革之际,这一方面亟待取得新的突破。

难言之隐

长期以来,政企不分政企难分、法人治理结构不健全、职业经理人制度孱弱,高管亦官亦商、鲜见持股所任职企业等问题,于国企而言并未出现重大改观。其中,因为不持股或仅仅象征性持股,国企高管们可以非常纯粹地服务于“上级”,而且只要“不犯事”往往职位能上不能下、薪酬就高不就低。不少高管早已习惯了这种

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杂谈

组织与个人的关系一旦发生改变,新的激励制度合作模式也必将应运而生。也许,下一次你的员工不再称之为员工,而是你的合伙人、生意伙伴,不过不管怎样,都好过成为你的竞争对手。

来源:《董事会》

作者:何志聪 上海荣正投资咨询有限公司合伙人

国内股权激励至今不过30年左右的历史,然而激励与用人的探索从组织诞生之初便已存在,无论这个组织是国家,是部族、家族,还是村落,激励与组织的形态密不可分。早在春秋战国时代,孟子就提出了“若民,则无恒产,因无恒心。苟无恒心,放辟邪侈,无不为己”的激励思想。到了21世纪的今天,随着互联网的兴起,新工业革命概念的提出,作为经济主流主体的“公司 雇员”组织形式逐渐受到“平台 合伙/个人”这一形式的挤压,例如前些年提出的扁平化的组织结构,实际上是传统的科层制向平台 合伙制的迈进。随着组织结构的变迁,激励与绩效制度也将逐步从传统的考核制度,调整为以长期激励为主、利益共享的激励形式.。

胡萝卜 大棒:落伍的薪酬考核制度

公司的诞生、演化,有其特定的背景

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杂谈

来源:《董事会》

作者:张玉来 南开大学日本研究中心副主任、副教授

软银的财务说明报告书将资产分为两大类:事业资产与投资资产。前者包括国内外通信业务、雅虎为支撑的互联网,以及电力、机器人等新业务;后者主要是投资的电商(e-commerce)、租车软件、游戏媒体以及金融科技(Fintech)等内容。这就是软银集团的双面特征——围绕电信、互联网等展开的实业经营的一面,以及相关领域的全球投资一面。

实业:从软件分销商到电信IT巨头

1981年,在亲属出资帮助下,孙正义创立了“日本软银“公司,主营业务是软件分销。第二年,又引入电脑出版业务,创办了《Oh! PC》、《Oh! MZ》等两份杂志。1987年,三年抱病复归的孙正义再度出任社长,他在日本高昂的固话费用中找到了一个机会。软银联手新日本工贩株式会社,共同开发出世界首例LCR自动转接器NCC-BOX,通过免费提供给企业客户,而从电信运营商那赚到了巨额专利费用。其实,创造发明曾经是孙正义的擅长,1979年大学时代他就开发出自动翻译机,从夏普那里赚得1.7亿日元的专利费。

进军美国,为软银崛起带来了契机。孙正义曾靠夏普专利费在美国创立了软件开发公司Unison W

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杂谈

来源:《董事会》

作者:陈栋梁 作者供职于国务院国资委

《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》提出,“健全公司法人治理结构。重点是推进董事会建设,建立健全权责对等、运转协调、有效制衡的决策执行监督机制,规范董事长、总经理行权行为”,“董事长、总经理原则上分设,党组织书记、董事长一般由一人担任”。在国有公司董事会决策机制下,划分了董事会、经理层的体制层次,从组织机构上对重大事项决策、决议执行进行了分工,对企业权力进行了配置。这套机制运转过程中,分别代表董事会的董事长和代表执行层的总经理无疑是董事会有效运作的关键。如果董事长与总经理职权配置恰当,机制运转协调,那么董事会作用发挥明显,治理水平随之大大提高;如果董事长与总经理职权设计存在冲突,易造成董事长、总经理工作上的矛盾,进而引起董事会运行效率受损,这方面不乏前车之鉴。因此,合理设置国有公司董事长、总经理的职权,恰当设计运作机制,其实就是抓住了企业决策中“关键节点”,就抓住了建设高效董事会的重点。

决策、执行辩证统一

国有公司董事长、总经理,一般由组织人事部门直接任命。法律上,董事长的法

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(2016-05-29 16:52)
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杂谈

来源:《董事会》

作者:孙大午 河北大午集团创始人,现任大午集团监事会监事长。现受聘为中国农业大学农民问题研究所高级研究员、北京大学民营经济研究院特邀研究员。

很多公司在上市以后就不行了,因为它对股民和社会不负责。常常是上市公司自己开小灶,办厂中之厂,然后进行关联交易,自己卖给自己,或者更便宜或者更贵,搞很多猫腻,股市又无法监督,就变成了猴市。该负监督之责的独立董事其实什么也不是,不听董事长的就要被解雇,股民们跟着蒙着被子跳井——离真实的东西太遥远了

很多公司认为企业做好做大了,就需要上市。不断有人向我建议“大午集团现在走的还是实体经济的概念,有没有考虑过上市,比如上一个旅游股或者酒业股?”我可能保守点,但我的观点是“不上市,躲远点!”

包装上市与泡沫经济

早在2004年前后,就有一个美国的投资公司游说我上市。我说,我的企业小,不够上市资格吧?对方

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债转股对于中国金融体系并不陌生。1998年金融危机中,国有企业大面积亏损和银行巨额烂账,推动政府实施了以债转股为核心的不良资产处置框架。1999年国务院公布《关于实施债权转股权的若干意见方案》,并推荐了601 户债转股企业。由于实施于上述背景,债转股一直被作为特定时期的产物,对其普遍存在着认识上的误区。其实,债转股是不良处置的常见方式之一。实施债转股的目的,是以剥离不良资产来减轻企业和银行负担为契机,赢得时间来完善国企经营机制和治理结构,恢复和重建银行企业间正常的信贷关系,最终使整个企业步入市场化正常发展轨道。

当前去产能推升信用风险,资产质量压力再次成为悬在银行头上的“达摩克利斯之剑”。但中国处在金融发展的大时代,金融混业步伐加快,互联网金融风生水起,机构投资者大量涌现,为化解金融风险提供了宽松的土壤。与之相适应,中国银行体系治理不良资产应更具差异化,更加多样性,应涌现出更具时代特色的新方法。重启债转股,无疑是这种思路的具体体现。债转股应还原为一种不良资产处置的新型渠道,而不是特定时期对僵尸企业的行政式捆绑安排。虽然根据现行《商业银行法》,商业银行在境内不得从事信托投资和证券经营业务

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(2016-03-29 13:37)
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杂谈

在P2P网贷市场井喷式增长过程中,诸多不规范的问题与风险大量曝露出来。近期像e租宝等恶性风险事件频发,动辄涉及数百亿资金和数十万投资者,一些涉及非法集资的P2P平台实际上已经蜕变成了“庞氏骗局”。从我国P2P网贷市场发展情况看,主要存在七种形式的风险。

诈骗跑路风险。市场经济中,最典型的资金诈骗行为是所谓的“庞氏骗局”,组织者向事实上子虚乌有的项目投资,许诺给投资者高回报来诱骗更多的人上当,不断借新债还旧债并支付高额利息,直到资金链断裂,组织者跑路,投资者血本无归。我国市场经济改革以来,经常发生这种资金诈骗事件,如蚁力神、三北大造林等事件,最近几年发展到利用互联网和金融监管空档,以P2P名义搞庞氏骗局。尽管有的先搞出一个看似实业的东西,并且有利润回报,以此为掩护,但项目本身根本无法支撑所允诺的高收益,例如最近发生的炒作贵金属的泛亚、以融资租赁业务为基础的e租宝事件等,最终无法避免资金链断裂的结局。

涉及非法集资风险。在外部监管约束不力的环境中,一些P2P平台很容易跨越所从事的资金媒介业务,陷入法律所禁止的非法集资陷阱

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杂谈

作为一种人为事物,公司法人自身并没有头脑,更没有心灵。无论通过何种机制,公司总要由自然人控制。作为公司终极控制者的自然人,无论是单人还是多人,他们所依据的规则和凭借的机制不同,就形成了不同的公司控制模式。

两权分离

管理能力比所有权更重要

股东主权已经是现代公司的基础规则,所有权由此成为公司控制的起点。但是,随着资本市场的发展和公司股权的分散,出现了公司的控制权与所有权之间的分离趋势,管理能力成为了比所有权更重要的公司控制凭据。最早系统揭示了这一趋势的米恩斯,对公司控制权状况从完全依靠所有权的控制到没有所有权的控制进行了五级分类:几乎完整的所有权;主要控制权;通过法律机制的控制权(金字塔、无表决权优先股或普通股、表决权信托);通过股份的小部分控制权;管理层控制权。

美国由于缺少欧洲国家(包括英国)那种传统贵族和富有家族,从工业化开始时期就主要靠资本市场融资,走在了公司股权分散的前沿。到1930年代,美国公司的主流模式就已经是股权高度分散,公司实际控制凭据从所有权演变为管理能力了。从终极控制权看,1930年美国最大的200家公司中,有88家是管理层控制,46

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