7月17日，国家统计局公布上半年和6月份宏观经济数据。这些数据基本在市场预期之内，也正因为如此，上半年经济数据的公布并不会改变市场此前的预期。能否展开一轮反弹行情依然取决于宏观经济和资金面情况。

从近期有关经济数据看，CPI有从高位下降的迹象，宏观决策部门对调控的关注也逐渐转移到平稳增长方面。预期资源行业、金融和部分优势制造业半年报业绩将保持较高增长态势，这为结构性行情展开创造了条件，但国际股市飘摇不定是很大的制约因素。

    经济步入下降周期和企业盈利下滑是2008年下半年不得不面临的问题，从经济周期和股市周期的历史演绎分析结果来看，市场的触底过程，取决于世界经济对能源需求的收缩，最终形成利润增长的底部，这决定了市场底部区域的形成。

任何政策出台，改变不了市场运行趋势，改变的只能是道路的曲折度，对于宏观经济必须明白，经济增速回落多少并不重要，关键是看企业业绩增速底部有没有出现，企业业绩增长的底部有没有出现。

    从全球经济来看，高通胀仍会持续，经济景气度可能进一步下滑，整体经济形势不乐观。但中国作为世界经济

    周一银行金融股反弹迎接建行上市，同时煤炭、有色金属等资源类板块继续在主力资金拉升下走强，中石化由于近期的海外扩张计划强力上攻。万科、五粮液等走强带动地产、酿酒等板块反弹。另一方面，钢铁板块一度出现大面积下跌，已连续几天调整，估计是受到国有股减持的传闻影响。管理层近期密集推出大盘股发行显然有调控股市的意图。

    对于国庆长假前的最后一个交易周，分析人士的一个共识，就是资金面压力较为沉重，主要是有中国神华、中国石油等新股的过会或发行，还有就是350亿元特别国债也将发行。与此同时，基金的发行节奏明显减缓，意味着本周A股市场的资金链绷得特别紧。同时大盘虽然节节上攻，可是投资者感受到的确是阵阵寒意，市值不增反减。主要是大盘指标股进入拉升期，而二、三线股纷纷的回落，指数在5500之前做了一个必要的整理动作，使得大量的散户投资者萌生了退意。

    当然无论是工商银行，中国银行的逆势上涨，还是中国石化的新行情，都显示大盘的稳定性将由于指标股的权重效应而进一步得到增强。在整理行

    随着行情发展，由于前期的领军板块金融，地产，有色，钢铁等板块累积涨幅较大，因此因此资金开始挖掘一些前期滞涨品种。受国际金价屡创新高，加上对通货膨胀的预期，使得黄金股股价处在不断提升中。在山东黄金、中金黄金站上百元以上并冲击200元的带动下，黄金行业的二线个股如豫光金铅和豫园商城也连续上攻，而三线板块中参股老凤祥的黄金珠宝股第一铅笔连续两日攻击涨停，因此东方金钰（600086）这样一家超跌的黄金珠宝加工销售和奥运双重概念股值得重点关注。

    东方金钰（600086）是两市唯一一家从事翡翠玉石加工销售的上市公司。近年来，由于受到东南亚、台湾以及日本的收藏家的追捧，翡翠高端货品越来越少。原材料经过一个世纪以来的开采之后，优质翡翠原石现已接近枯竭，翡翠玉石具有不可再生的特征，使原本稀缺的原材料更加珍贵。世界上产翡翠的地方有5处，而能达到宝石级的只有缅甸一处，翡翠产地的惟一性、成矿的复杂性、产量的不确定性造成了翡翠比钻石更加珍稀，更具有收藏价值。我国一向有收藏翡翠的消费偏好，这将使翡翠升值空间更大。而东方金钰公司恰

    周五盘面上显示出个股和板块普跌态势，钢铁继续领跌大盘，航空股冲高回落。地产、金融、汽车、钢铁等继续走弱，尤其是万科、招行等龙头股，走势疲弱。同时有色金属板块继续维持前期强势，部分酒类板块出现活跃，中国联通逆市保持了形态的完整。上海本地股活跃，第一铅笔、丰华股份、广电电子、广电信息等均冲击涨停。从板块属性看，上海本地股同时具备补涨、区域大重组、世博概念的三重机会，对于其中的老牌蓝筹龙头股类品种、中低价的重组整合型题材股可适当逢低关注。

    经过一轮牛市中的波折后，个股结构发生了较大变化，有色金属、能源类、整体上市、钢铁等成为“5·30”以来持续的热点，不过，我们认为，资源股行情虽然不会结束，但毕竟当洼地基本被填平后，蓝筹股也只能寄希望于业绩的再次超预期增长。而对于业绩的预期，机构的分歧正逐渐加大。因此，可以预期蓝筹股行情也将出现分化。

    近期以来，管理层高位调控的意图明显。随着上证指数在5000点上攻势不减，大盘蓝筹股的IPO审核速度明显加快，基金等机构的QDII

    周五，A股市场再现宽幅震荡行情，并又现一根阴线。但下跌幅度不是很大，下跌家数却明显多于上涨家数。这种市场的变化格局，显示蓝筹股仍是市场的中流砥柱。从盘中热点来看，有色金属股继续显现强势特征。其中，包钢稀土、中钨高新、云南铜业、厦门乌业、豫光金铅等个股均强势涨停，其它个股也是大幅度上涨。他们的强势走势是有其外在原因的，主要是因为美国的降息与美元汇率的下跌影响。

    受美国降息影响，全球金价及有色金属价格已连续数日出现上涨。我们认为，美元下跌将会刺激欧洲以及亚洲的基本金属的消费以及投机逐渐变强。美元下挫将直接带来成本的下降，买方市场陡然扩大，供需平衡被打破，卖方占据市场主要位置。有色金属商品市场未来还将继续上涨。正是基于此种理由，我们重点推荐一只低价的有色金属股，东方钽业（000962）。

投资亮点一：世界钽业三强

    东方钽业（000962）：公司一家大型稀有金属生产企业，是中国最大的钽铌专业研发生产厂家。公司主要从事钽、铌金属及铍合

    周四，大盘一举摆脱了连续三日的震荡调整走势，出现大幅上涨，并在盘中再度刷新历史新高，向5500点的关口迈出脚步。盘中的主流热点依然是那些受市场关注的主流一二线蓝筹股板块，例如煤炭、航空、重工机械、水泥等。我们在此重点提出关注的是水泥板块，该板块周四盘中走势强劲，收盘时几乎全线上涨，多只龙头股强势涨停。我们认为水泥行业目前已进入新一轮更深层的行业整合期，主要的表象是通过参股、控股、战略合作等形式向更大目标区域渗透。例如，华新水泥（600801）就是外资并购的典型，海螺水泥（600585）则是内资整合的代表。他们的二级市场股价近期均出现大幅度的上涨，涨幅均超过35%以上，充分的体现了行业整合的魅力。正是基于此种理由，我们建议投资重点关注：拥有行业整合契机，股价涨幅不大，估值比较偏低的一只水泥行业龙头股，尖锋集团（600668）。

水泥行业的区域龙头
    尖锋集团（600668）：公司是全国水泥行业第一家上市公司，浙江地区最大的水泥生产企业，全国最大的建材工业企业之一，被评为全国建材行业优秀企业。公司主营经营水泥及药品的生产和

周四大盘上涨一定程度上是昨日香港H股大涨的影响，国航、东航暴涨冲击涨停板带动运输物流板块走强，人寿、平安两家保险股继续强劲上涨，海螺水泥、新华制药、江西铜业等含H股的个股也强劲走高。由于蓝筹股板块纷纷反弹，今日多头力量回升，不过除含H股

周四，大盘一举摆脱了连续三日的震荡调整走势，出现大幅上涨，并在盘中再度刷新历史新高，向5500点的关口迈出脚步。盘中的主流热点依然是那些受市场关注的主流一二线蓝筹股板块，例如煤炭、航空、重工机械、水泥等。我们在此重点提出关注的是水泥板块，该板块周四盘中走势强劲，收盘时几乎全线上涨，多只龙头股强势涨停。我们认为水泥行业目前已进入新一轮更深层的行业整合期，主要的表象是通过参股、控股、战略合作等形式向更大目标区域渗透。例如，华新水泥（600801

一、湖北省的“巨人企业”

    福星科技（

大盘已经连涨4天，从短期来看获利筹码已经利润丰厚，股指可能进入震荡，多空双方在当前点位进行博弈。从盘中个股看，金融、地产和钢铁等蓝筹板块陷入短线整理走势，主导股指的大盘蓝筹板块基本上处于调整阶段，但是股指依然没有出现一边倒的走势，显示其他股票表现活跃。活跃的板块如高速、电力、汽车等二线蓝筹板块轮番启动，有效的带动了指数的强势。但是目前板块轮动加快，投资者不可盲目追高，控制好仓位，对于优质品种可坚定持有，同时关注成长性较好的二线蓝筹，做好逢低吸纳。