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制度_治理与转型
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[5年前的文章,与最近的四中全会主题有关,有点前瞻性:)]

 

司法独立性与投资者保护法律实施
——最高人民法院“1/15通知”的市场反应

陈信元  李莫愁  芮萌  夏立军
《经济学(季刊)》,2009年10月,第9卷第1期

 

摘  要:以往大量文献强调了投资者法律保护对公司治理和金融市场发展的重要性,但少有研究考察投资者法律保护受什么因素影响。本文利用2002年1月15日最高人民法院颁布《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》(简称“1/15通知”)这一事件,以那些存在虚假陈述或有虚假陈述嫌疑的上市公司为样本,采用事件研究法,实证考察了司法独立性对投资者保护法律实施的影响。我们预期,当公司最终控制人为地方政府并且该地方政府是公司虚假陈述案件管辖法院的本地同级政府时,法院的司法独立性可能受到干扰。据此,我们将样本公司分为司法相对独立和相对不独立的两组公司。我们发现,在“1/15通

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题目:Auditing Research: What we Think we Know
讲座嘉宾:Mark DeFond,美国南加州大学马歇尔商学院会计学教授
主持人:夏立军,上海交通大学安泰经济与管理学院教授、会计系主任
时间:2014年8月13日(周三)10:00-11:30
地点:安泰经济与管理学院北楼104
 
讲座摘要:
Prof. DeFond will present his review and thoughts on auditing research in the past decades, and discuss auditing research and China-related audit issues with the audience. This workshop is based on Prof. DeFond's working paper 'A Review of Archival Auditing Research' co-authored with Prof. Jieying Zhang. This working paper can be found at :
 
嘉宾简介:
Prof. Mark DeFond studies financial accounting, auditing, and international accounting. He is widely publ
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经济学人夏立军:股市监管大框架尚未搭建完成
来源:新京报 2014-07-01 

 

★核心观点

  在对证券市场的监管中,司法长期缺位,主要借助强有力的行政治理,当证券市场发展到一定阶段后,这一模式可能会不可持续。证券市场的监管,需要搭建立法、执法、司法齐头并进的系统性框架。

 

  “中国式”监管让非标意见逐渐减少

  新京报:能不能谈谈你的研究方向?

  夏立军:我目前的研究主要是两方面,一是揭示政治、经济、法律等因素如何影响公司治理,这是从制度的层面;二是希望研究中国企业家的特征怎样影响公司治理,这是从人的层面。大体上主要是这两条线。

  新京报:你曾对盛润股份连续15年的财务报告拿到非标意见(非标准意见审计报告)进行过研究,当时是怎么想到做这个研究的?

  夏立军:在早期,每年上市公司年报审计结束之后,证监会会计部都会有一些关于上市公司财务报告审计意见的分析,里面会提到一些连续多年

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(2014-07-01 19:33)
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上海交通大学安泰经济与管理学院教授夏立军:发挥司法机制在股市中的作用
2014-06-20

  日前,上海交通大学安泰经济与管理学院教授夏立军出席上海交通大学安泰经济与管理学院举办的第五期深度思考论坛,针对“司法改革与股市发展”这一主题发表演讲。

  他指出,好的股市大力促进创新、创业和经济发展;对于中国经济转型升级,股市发挥着重要作用。然而,要有好的股市,必须要有充分保护投资者权益的法律体系(立法、执法、司法)。中国股市在司法缺失的情况下,借助强有力的行政治理,取得惊人发展,但这种模式在股市发展到一定规模和阶段后不可持续,司法上位是建立好的股市的必然要求。

  近年来,中国股市司法制度建设虽然取得显著进展,但仍有不少问题如司法地方
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       中国社会科学网上海讯(记者李玉)      5月14日,在上海交通大学安泰经济与管理学院“深度思考”系列论坛上,上海交通大学安泰经济与管理学院教授、会计系主任夏立军就“司法改革与股市发展”问题发表演讲时表示,未来,中国股市司法制度建设需要继续完善充分保护投资者权益的法律系统,而设立独立于行政区划的专门的证券法院可能是一个改革方向。

  自1990年中国股票市场正式设立以来,中国股市的发展已有25年。虽然股市的发展取得了巨大的成就,但同样面临许多深层问题亟待解决。

  夏立军认为,其中,最重要的可能莫过于对投资者合法权益的有效保护。有效的投资者保护不仅关系到中国股市的进一步发展,牵涉到上亿投资者及其家庭的切身利益,同时也关系到中国经济的转型升级和长期发展。在过去20多年里,中国股票市场的投资者保护主要依靠行政治理,而司法机制尤其是民事诉讼机制对投资者的保护非常有限。这一模式在股市发展的早期适应了股市发展的需要,发挥了中国监管部门强行政治理能力的优势,但随着股市规模的不断扩

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Introduction

The mission of the U.S. Securities and Exchange Commission is to protect investors, maintain fair, orderly, and efficient markets, and facilitate capital formation.

As more and more first-time investors turn to the markets to help secure their futures, pay for homes, and send children to college, our investor protection mission is more compelling than ever.

As our nation's securities exchanges mature into global for-profit competitors, there is even greater need for sound market regulation.

And the common interest of all Americans in a growing economy that produces jobs, improves our standard of living, and protects the value of our savings means that all of the SEC's actions must be taken with an eye toward promoting the capital formation that is necessary to sustain economic growth.

The world of investing is fascinating and complex, and it can be very fruitful. But unlike the banking world, where deposits are gu

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来源:财经网,2013年08月01日
中国证监会主席 肖钢

  近年来证监会每年立案调查110件左右,能够顺利作出行政处罚的平均不超过60件。每年平均移送涉刑案件30多件,最终不了了之的超过一半。

  建立健全“主动型”立法保障机制,加大制度供给力度。可考虑“一年一评估、两年一小改、五年一大改”,及时将监管执法经验和趋势反映在立法之中。

  经过20多年的发展,我国资本市场已经成为全球最大的新兴市场,在经济金融体系中的作用越来越重要,对全球金融市场的影响也越来越大。当前,要准确把握十八大以来党中央国务院对资本市场改革发展的新定位、新部署,勇于攻坚克难,加快监管职能转变,加强监管执法,切实维护市场公开、公平、公正和投资者合法权益,促进资本市场健康发展。

  一、加强监管执法是资本市场健康运行的重要前提

  资本市场具有
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发审委委员草根报告幕后玄机
来源:陈旭,《经济观察报》,2013-06-15

IPO重启的脚步似乎越来越近了。继6月7日证监会公布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》之后,市场进行了各种各样的解读。虽然许多市场人士认为本次发行制度改革没有“触及灵魂”,但是也有声音认为,目前的发行审批制度,特别是发行审核委员会制度,适合目前的市场环境。

目前,在证监会排队等待发行的企业中,已有83家通过了发审会。蓄势已久的拟上市企业们,使出浑身解数,力图走上上市通途。就连发审环节中的重要角色——发审委委员,也成为这些公司们的“研究对象”。经济观察报发现,一些拟上市公司开始使用发审委委员否决率等的相关数据分析来指导自己的上市准备工作。

数据支招
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夏立军,上海交通大学安泰经济与管理学院教授、博士生导师。
长期致力于中国资本市场和中国企业会计、审计、公司治理及政企关系问题的研究,学术论文发表于Journal of Accounting and Economics、《经济研究》、《经济学(季刊)》、《管理世界》、《中国会计与财务研究》等国内外顶尖期刊。研究成果被国内外同行大量引用,并被South China Morning Post、Sing Tao Daily、Ming Pao、Hong Kong Economic Times、Momentum、《中国改革年鉴》、《经济观察报》、《上海证券报》等海内外媒体报道。
本博客旨在关注和思考中国转型过程中国家治理(公共治理)与公司治理的重要问题,促进相关领域之学术发展乃至制度改革。

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