陈健洪的博客

市场的中短期走势取决于供求关系。观察市场的微观流动性是最直接的证据。看下面的证据：

图中第二的指标窗显示的是特大额资金的流动方向，从趋势上看，拐点已基本确立。第三个指标窗显示的是两市活跃股票的比例，这也是目前观市场微观观流动性最敏感的指标，从指标的事实看，近期活跃的股票比例在逐步下降，说明市场的微观流动性已经出现问题了。如果数据进一步走低就会出现系统性风险。

再看沪深300的资金流向：

来看看证据：

日线

第一个指标放映的事实是，市场在近两个月的调整当中特大资金的买卖绝对值红多绿少，第二个指标放映的事实是特大资金的资金买卖累积值，指标线持续回升，这合起来说明一个事实，就是特大资金在持续的买入建仓。第三个指标放映的是市场当前活跃股票的比例，也是放映市场微观流动性好坏的一个十分精确和灵敏的指标，如果指标值处于

什么才是好的行情分析系统，有相当多的投资者都有一个认识的误区，就是希望分析系统每次都“准”，或者越“准”越好。而目前的科技是没有一种技术是能真正准确的预测未来的，所以不可能存在每次都“准”的分析技术。就是说行情软件不是用来预测未来的。解决不确定的办法不是分析系统的能力范围，是投资者自己的应变策略和风险控制计划的问题范围。一个真正好的分析系统，应该像医院里的核磁共振技术一样，能把事实真实完整清晰的表达出来，而看到这个事实后如何治疗，那是医生的治疗方法和计划的问题，不是核磁共振的能力范围。当今最先进的技术分析手段，其中最前沿的技术就是建立在行为金融基础上的流动性分析技术。从市场大盘的角度来讲，市场的流动性好坏直接影响到中短期的大盘走势。从个股的角度来讲，主要持仓机构和大资金的操作意向直接影响着个股中短期的发展趋势。本系统的最大亮点就是清晰揭示上述的市场事实，特别是针对大盘的大资金流向和流动性分析是目前行情分析领域最先进的技术。

注：由于本系统的所有分析指标均要使用L2行情数据进行计算，所以要使用本系统的朋友必须先具有大智慧的 L2正

文章转自金岩石的博客。文章很有见地。

本文首发于《上海证券报》，2009年6月29日A1理财版。

   世界银行最新的预测是：经济还有下行风险，未来走势不容乐观。股市为何会又强势上升呢？业内多数人的观点是：因为全球经济都“不差钱”，通货膨胀表现为资产价格膨胀。货币发多了，这是不争的事实；用消费物价指数（CPI）衡量的通货膨胀并没有出现，这也是不争的事实。在通货膨胀浮出水面之后，资产价格膨胀是否会消失呢？

　　经济学界最负盛名的华裔经济学家邹至庄教授在他的博客中，用货币学派的公式（Mv=PY）解读中国的通货膨胀，说明从超额货币发行到通货膨胀浮现有2-3年的时间滞后，如果在这2-3年中，实际产出由于超额货币的刺激而提高了，超额货币就会自行消化在新增产出之中。这个公式支持了凯恩斯的适度通胀理论，也提出了“适度”的衡量标准，即预期的实际产出。如果把8%的增长目标设定为预期产出的下限，把工业增加值的增长12%设定为上限，广义货币（M2）的适度增长区间应为8-12%。

接下来的市场会怎么走？

我们无需做精确的预测，因为没有人能百分百准确预测未来，失误无法回避，我们也无需回避。我们应从策略的角度来思考：

我做三种假设：

A、振荡向上，延续中级行情。

B、市场进入横向箱体整理。

C、头部构筑完成，振荡下跌。

这时我们必须做一个预期，那种情况出现的概率更高。根据我对微观流动性的研究我的预期是：A是小概率事件，B和C是大概率事件。

如果你认同我的观点，该怎么做？策略上必须按照大概率事件的方向上来制定，但这个计划必须考虑如果小概率事件发生该如何纠错。

如果小概率事件A要实现，市场在短期整理过程不能出现明显的量能萎缩。

但在目前的位置上合理的

先看近期的量价变换：

日线：

须然宏观面上流动性充裕的状况还没有改变，这对市场中长期的支撑作用明显。

但从微观面上看，市场的中期资金流向已经再次显现拐点。接下来将振荡完成头部的右边。从场中观察，很多之前炒作的题材股已经进入出货的最后阶段。

如果你认同这个预期，接下来的策略该如何？

中短期的风险正在逐步积聚，还适合拿着股票不放吗？（除非你是有信仰的长期价值投资者）

如果你有能力在接下来的振荡市中游刃有余，那就发挥你的特长，否则就要小心了。

看看近期的量价变化：

日线：

由于宏观面流动性充裕的情况得以延续，大河有水小河满，春江水暖鸭先知。近期场外资金继续回流，基金重仓板块表现活跃。市场振荡向上的行情得以延续。

笔者预期中的小概率事件发生了，单纯从流动性的状况看，目前的情况跟07年7月到07年10月相似。流动性充裕决定了市场大的波动趋势向上。有个专家说，股市是流动性状况的晴雨表，我也十分认同。

有的人觉得茫然，前面出来了，现在该怎么作。

这就是衡量一个投机者是否成熟的关键所在。如果你的交易系统是完整的，就会包括一项当预期之中的事情没有出现的时候，也就是小概率事件出现了，如何应变。

投机的哲学就是生存的哲学。成熟的交易者从来就不回避失

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