市场露出本来面目

老北京有句俗语：皮裤套棉裤，必定有缘故，不是皮裤没毛，就是棉裤太薄。任何看起来有悖常理的事情，其实背后都有缘由，于是就可以从蛛丝马迹中找寻出真相。一旦掌握了这个方法，许多“怪事”都可以得到合理的解释。因此经济刺激计划中涉及民生部分（如保障住房）完成得不尽人意不用奇怪，房地产价格飞涨也没什么稀奇，GDP而非

反抽难掩调整本质

昨天下跌形成了4700亿左右的能量，这个巨量是什么概念？连续交易九天，就超过去年四万亿经济刺激计划；以十二万亿流通市值计算，换手率达到了近4%；对于以保八为目标的GDP而言，相当于1.5%的国内生产总值。值得特别注意的是，在以往尾盘放量拉升时，存在着相当数量的对倒盘，而昨日尾盘逐波下行时的成交量则相对真实（因为在高位对倒砸盘对于控盘机构没有任何意义），所以高位下跌巨量是恐怖的，大资金流出明显。许多前期减仓的资金因循着

无法承受的巨量换手

封建社会建立科举制度是伟大的创举，这开辟了不同阶层流动的通道。哪怕是一介山野村夫，只要能够金榜题名，照样可以出入庙堂之上，一展各人抱负。了解民间疾苦，自然可以在政策上多少有所倾斜，不至于偏颇到无以复加的地步。一些短命的王朝，例如元朝，则是人为地划分了社会等级，最终导致矛盾激化而覆灭。不论是备受争议的上山下乡、工农兵大学生，还是广受赞许的恢复高考，都在社会各阶层的融合上做出了贡献。面朝黄土背朝天的出身，其中佼佼者一样可以在领导岗位上大显身手。在改革开放进入30年之际，这种交流

高位窄幅巨量的背后

最近美元指数上窜下跳，周末一度大涨，特别是美元期货竟狂飙至82上方。之前博客分析过，美元汇率是牵动着股市、大宗商品、资金流向的那根看不见的线，金融大鳄就是借助这根线不断地洗劫全球财富。因此越是全球经济一体化，越会受制于美元影响，在不知不觉中失去辛勤劳作而积累的财富。中国经济外向型道路已经走到尽头，继续下去只有最终崩溃的结局，两万亿美元的外汇储备不仅是财富，而且将是压垮我们的负债。两万亿美元不仅人为地增加了国内货币供应量（央行发

大幅调整酝酿中

巨大的财政赤字、金融业的黑洞以及经济刺激政策，又使得美国不得不释放流动性、降低基准利率以应对。美元因而必然走向汇率贬值的道路，与之对应的又是消费物价上涨导致通货膨胀产生。美国政府希望通货膨胀吗？老百姓的选票会促使他们做出选择。于是美联储在把握平衡走着钢丝绳，美国金融大鳄们以及政治家们也在使用各种手段维系着平衡，这种平衡实难掌握，美国消费指数已经出现环比上涨。因此我们看到美国进口最大宗的消费品—石油，在急速攀升到

迷失在大好形势中

朦胧产生美，再漂亮的美女也禁不住放大镜下仔细观瞧。因此许多了解企业情况的人，反而无法享受到企业股票狂飙的乐趣。曾跟中国船舶大股东相关人士一起吃饭，他谈到怎么也没有想到中国船舶可以炒到300元，企业怎么回事，实在是太了解了。可惜在概念的包装之下，什么都可以用作炒作的借口，归根结底还是实现“合法”地将别人的财富分配到自己口袋中，这就是资本市场多年来的本质。有人说我“仇恨”A股，难道我们应当赞美

政策调整预期提前

昨日应邀参加某大企业的内部会议，空中往返了一个来回。私下谈及未来经济形势，据说在某论坛上做过一个不记名的调查，多数大企业经营者给出的答案是U型复苏，其次是W型复苏。也就是说，很少有人相信经济会出现V型反转，而且许多人对于明年下半年的形势并不乐观。应当说这些企业家是审慎做出这样判断的，从其本意似乎更愿意看到U型复苏，而不愿出现再次下探的局面。笔者则认为，

又一次弥漫疯狂的味道

随意看了几眼近期热播的《蜗居》，又翻了几页妻子于机场买的通俗小说。无论是怎样的媒体，透过其银屏或者文字，都在意无意地为人生提供了这样的答案：仅凭个人奋斗无法实现梦想（即便是《蜗居》中勤劳肯干的海藻，还是有意无意地沾了妹妹权势男友的光）。曾经与妻子闲聊，调侃道：后悔被父母计划生育晚出生了5年，否则人生成绩单要比现在强得多；也要庆幸没有再晚出生5年，否则以自己也很难达到现在的生活水平。在我们

不要忽略政策转向的影响

人生何处不相逢。昨日在南方某项目评审会上，身边坐着的竟然是初中时的同桌，25年未曾谋面，却在异地他乡碰面，真的是感慨异常。一下勾起了多年前的记忆，那个青涩的年代。同行的一位老者也回忆起当年中学生活，谈及某国家领导人的子女亦如平民百姓一样学习生活，甚至因为开家长会时家长没有履行正常的请假手续而对于学生及家长进行教育。即便是在二十多年前我所在的学校，其中也有许多大名鼎鼎人物的子女，也未见到什么照顾之流。社会的变化日积月累，猛然回首才能发现竟然有如此大的差别。

CPI与光棍节

市场有涨有跌，买卖有赚有赔。作为交易的各方，总是一方独赢、一方独亏，这样的买卖无法持久。可惜在资本市场中，一句“股市有风险投资需谨慎”掩盖了许多尔虞我诈的事情。自己交易亏损了，还可以自责看走了眼，如果是买基金落入陷阱，却无处申冤。不按契约分红的有之，不按契约投资配比的有之，现在又暴露出老鼠仓横行的问题，整个基金行业在曾经辉煌之后，面临着前所未有的危机。其实涸泽而渔的又仅仅是基金业，楼市照样可以使人们的生活陷入疯狂，也只是中国人特有的忍耐力，才使得行业失衡可以达到令人匪夷所思的地步。失去平衡就