如何快速读懂上市公司财务信息?

  古人云不读史不足以知兴替，同样的在股市中不会读懂财务，也就不足以了解长期走势的变化。许多老股民不太懂财务知识，但是因为长期沉浮股海，对于形态的变化比较敏感，经常能够准确的抓住牛股。可即便如此，却仍然难免一种尴尬，那就是虽然抓住牛股却总是小赚即抛，不能吃透全部利润空间。这是一个普遍的现象，这个现象充分说明了，在股市中单靠形态分析一条腿走路是行不通的。

   但是财务分析固然专业，要从财报中抽取我们需要的关键性信息，却不需要大量的去掌握专业知识。读懂财务的秘密就是读比较优势，读趋势变化。这一点只要借助一些工具，读财务这个专业事务，完全可以将其简单化平民化。我推荐大家使用的辅助工具是大智慧6.0，可能大家熟悉

    据媒体报道，创业板新股挂牌不到一个月的时间，另一个隐秘的交易市场已经形成，只要你愿意，以现市价的5折就能买到一批创业板上市公司的股权。

    10月30日，创业板28家新股集体挂牌。在各路资金的疯抢下，其表现堪称火爆：当天盘中涨幅全部实现翻番，到收盘时平均涨幅达106%，平均市盈率达111倍。但在创业板火爆过后，其价值回归之旅亦就此展开。截止目前，创业板新股股价较最高价回调了20%左右。

    即使如此，五折甩卖创业板公司股权并不鲜见。如“星”光闪耀的华谊兄弟，上市首日最高价为91.80元，11月18日收盘于57.28元，股价已出现大幅“缩水”。如果通过合同协议转让的方式，大资金以市价5折的价格，即28.63元就可以买到华谊兄弟的股权，这个价格只比华谊兄弟的发行价格高5分钱。而其兜售方为华谊兄弟前十大流通股东之一，是自然人的股权，并且只有一年的锁定期。

                       2009-11-26《每日经济新闻》

    前不久，景顺长城基金公司、长城基金公司三位基金经理涉嫌“老鼠仓”事件曾经闹得沸沸扬扬，到目前为止证监会的处罚还没有下文，而相关基金是否该照收管理费又成为市场关注的焦点。

    上投摩根富林明基金公司原基金经理唐建因为“老鼠仓”事件，于2008年4月8日遭到证监会的行政处罚。但是，此后该基金公司仍然从唐建任基金经理的阿尔法基金收取管理费。据媒体报道，如果从2008年4月8日起算，该基金被提取的管理费约2亿元；如果从唐建实施“老鼠仓”的最初时间起算到2009年11月18日，上投摩根公司收取的管理费金额多达3亿多元。

    无论从哪个时间点算起，管理费该不该收，市场上亦是争论不休，可谓仁者见仁，智

    近期沪深主板与深市中小板走势堪称强劲，短短的十几个交易日，上证指数涨幅已超过10%。与此同时，受主板与中小板上涨的影响，本来一度被认为将实现价值回归的创业板股票，再次扬起高昂的头，出现了跟涨的格局。

    截止上周五收盘，创业板平均静态市盈率高达114.84倍。来自WIND资讯的统计显示，创业板全部28只个股的市盈率（按2008年年报净利润计算）均值高达114.84倍，其中，吉峰农机、宝德股份和鼎汉技术的市盈率最高，分别为201.33、193.02和171.74倍。即使按照2009年的预测每股收益来计算市盈率，创业板的平均市盈率也高达80.80倍。其中，华谊兄弟、吉峰农机和金亚科技的预测市盈率最高，分别为120.04、111.47和98.27倍；中元华电、红日药业和神州泰岳的预测市盈率最低，分别为60.40、59.48和54.56倍。显然，与主板、中小板今年上市的新股相比，创业板新股估值均要高些。

    今年10月30日，10年磨一剑的创业板正式挂牌交易，中国的资本市

    近期的股市行情真的很爽。

    当10月29日的跳空下跌快要击碎市场信心的时候，11月2日大幅低开然后高走的大阳线，显然又让投资者看到了曙光。实际上，从11月2日开始，上证指数便一直处于上升的态势当中。

    即使是按照11月2日的最低点算起，短短的14个交易日，上证指数绝对涨幅超过300点，幅度超过10%。如果从8月份调整以来的低点2639点算起，则股指的上涨幅度达到20%以上。应该看到的是，下半年股指在震荡过程中，能有如此表现，实属难能可贵。

    当3300点被踩在了脚下，股指离今年的最高点3478点已经只有一步之遥了。特别是，本周一股指跳空大幅放量上涨，更激起了多头的信心，于是乎，关于创出新高的乐观情绪又弥漫于市场中，跨年度行情等言论又充斥于市场上。

  &n

    招商证券本周二挂牌上市，留给中签者更多的是失望。

    以31元高价发行的招商证券，开盘价为“可怜”的35.01元，涨幅仅仅只有12.94%，盘中最高涨幅为15.16%，两者均创出今年新股IPO以来的最低。不仅如此，其收盘价对应发行价的涨幅也只有8.42%，中签投资者连一个“涨停板”也没有享受到。

    早在招商证券发行时，其56.3倍的发行市盈率、31元的发行价格就广遭诟病。针对投资者“恶意圈钱”的质疑，招商证券的相关人员予以严词否认，并表示招商证券已刊登了特别公告，参与申购的投资者需认同发行人的投资价值，并愿意分享发行人未来的发展成果，认为发行人定价过高或恶意“圈钱”的投资者应坚决避免申购。

    无论是否刊登了特别公告，参与申购的投资者是否认同其投资价值，招商证券都难逃“圈钱”嫌疑。在“新股不败”神话频频上演的A股市场上，即使招

    每年的三四季度，是上市公司进行资产重组最火爆的时期。或是出于报表靓丽的需要，或是出于保牌的需要，而资产重组亦被诸多上市公司视为其“救命稻草”。

    今年也不例外。来自中国证券报的消息称，今年10月12日-11月12日，沪深两市共有近70家上市公司公告了重大资产重组。其中，沪市共有23家公司公告了资产重组，深市则有47家左右公告资产重组。从上海交易所的公告情况来看，从2009年初至今，上海交易所共发布了“重大事项停牌”公告258次，有近90%与资产重组有关。

    优化资源配置是资本市场的一大功能，而资产重组是其中的手段之一。因此，对于A股市场中频频出现的上市公司资产重组现象，不应感到任何的意外，况且，通过资产重组，上市公司可以实现做大做强，提升其资产质量与盈利能力，解决上市公司与大股东之间的同业竞争与关联交易等弊端。如2007年的大牛股沪东重机，在经过资产重组之后变身为中国船舶，资产质量与盈利能力大幅提升，

    俗话说，过街老鼠，人人喊打。对于“老鼠仓”特别是基金“老鼠仓”，更应该以痛打“落水狗”的精神给予迎头痛击。毕竟，基金公司掌握着数以亿计甚至是数百亿计的资金，足以在市场上翻云覆雨，况且，其手上资金来自其持有人，用基金持有人的资金为自己谋利益，是一种赤裸裸的将利益建立在别人风险上的“硕鼠”行为。

    继南方基金公司原基金经理王黎敏、上投摩根基金公司原基金经理唐建、融通基金公司原基金经理张野之后，景顺长城基金公司基金经理涂强、长城基金公司基金经理韩刚、刘海涉嫌利用非公开信息买卖股票被调查，这三位基金经理再次掀起了基金“老鼠仓”的“旋风”。

    来自媒体的报道称，三位基金经理被“抓了现行”，而事情的发生则在今年的8月份。这也让人联想起，在10月下旬举行的全国基金行业联席会议上，中国证监会主席尚福林表示，下一步基金监管将重点强化公司合规管理，保护投资者合法权益，任何机构和个人都不能触犯“

    10月30日创业板28家新股的挂牌，无疑赚足了市场的眼球。当天盘中个股的集体暴涨，第二个交易日的集体暴跌，以及其后诸多股票的大肆下跌，至少让参与的投资者体会到了什么才是创业板的“高风险”。

    实际上，即使是在创业板运行到今天，“风险”同样是创业板的主要特征，尽管个中亦有吉峰农机的华彩表演，但其仅仅只是个别现象，而不具有普遍性的意义。28家公司高达56.7倍的发行市盈率，以三季度业绩测算其平均市盈率达72.42倍，如果按创业板开市当天收盘价计算的话，则其平均市盈率高达111倍。因此，创业板上市公司的估值，无论怎么说，显然都隐藏着较大的风险。

    如果说创业板个股估值充满风险的话，那么与沪深主板、中小板的某些个股的估值相比简直就是“小巫见大巫”了。有统计数据显示，沪深主板市场市盈率超过1000倍的就有30家。其中，闽闽东、广州冷机、三钢闽光等微利股的市盈率水平达数千倍，甚至上万倍。此外，另有260只股票处

    事后看来，在10月底召开的全国基金行业联席会议上，中国证监会主席尚福林声称的“任何机构和个人都不能触犯‘老鼠仓’、非公平交易和各种形式的利益输送三条底线”并非仅仅只是一种警告。而且，由于是在基金行业会议上，不是在每年的证券期货监管工作会议上，“三条底线”更有指向上的意味。

    景顺长城基金公司原基金经理涂强，长城基金公司原基金经理韩刚、刘海三人，被曝涉嫌利用公司信息从事内幕交易，有关部门正在依法进行查处。表面上看，三人成为深圳证监局今年8月份突然袭击式检查的牺牲品，其实不然。“手莫伸，伸手必被捉”，其成为“牺牲品”亦是偶然中的必然。

    手握持有人重金的基金经理，不是认真研究市场，专心为其持有人理好财，却偷偷摸摸地玩起了“老鼠仓”，或沉醉于为自己或他人谋私利，显然其不会是一位合格的基金经理。事实上，此次翻船的三位基金经理，尽管其中不乏内业资深从业人员，但其管理基金的业绩与其“资

                   2009-11-11《每日经济新闻》

    在创业板顺利挂牌之后，关于国际板的消息再次引起市场的关注。在日前举行的第八届中国金融市场年会上，上证所副总经理刘啸东表示，境外公司在中国发行上市的规则正在制定中。

    尽管刘啸东没有透露具体的时间表，但从国际板的提出，到今年8月份上海市副市长屠光绍表示海外企业将会在明年获准在上证所上市，再到“目前相关规则正在制定中”，表明国际板离我们已经越来越近了。

    算上未来的国际板，A股市场上将有沪深主板、中小板、创业板，还有一个“三板”市场等，我们的市场真的需要这么多“板”吗？

    在深交所表示推出创业板之后，作为欲建立国际金融