重启新股IPO如箭在弦，今年首单亦花落桂林三金药业股份有限公司。

    6月17日，沪深交易所分别发布了修订后的新股网上申购办法与网下发行细则，与此同时，中国证券业协会也发布了《关于做好新股发行体制改革后新股询价工作的通知》。至此，从《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》6月11日开始施行，到相关实施细则的出台，已为新股IPO的重启铺平了道路。

    其实，在此这前，关于IPO重启的传闻早已有市场上传开了。就在上周，中国建筑将成IPO第一股的传闻就甚嚣尘上，结果被证实是假新闻。而在6月17日，市场风传三金药业与万马电缆两企业获IPO批文，后来证监会相关人员给予了澄清。事实证明，相关传闻并非是空穴来风。

    至少在近期，新股IPO将牵动着市场的神经。毕竟自去年9月份深市中小板的华昌化工挂牌之后，已有9个月的时间没有一只新股

    虽然遭遇到“举报门”的影响，桂林三金还是在6月29日毫无悬念地实施了网上发行。因此，如果没有什么意外，作为《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》实施后的IPO首单，时隔九个月之后桂林三金的新股IPO，当然具有一定的市场意义。

    显然，桂林三金的发行赶上了一个好的时机。桂林三金IPO申请去年6月23日过会，其时正处于股指暴跌的中继，如果在2008年选择发行新股，其发行价格当然不可能有19.80元这么“可观”。而在今年，伴随着高层的救市措施的纷纷出台，在众多因素的作用下，股指亦是一步一个台阶，年前不敢想像的3000点也近在咫尺，市场人气同样不可同日而语。因此，桂林三金新股IPO无疑是幸运的。一方面，在其它三十余家还在苦苦等待的时候，其已先“捷足先登”了；另一方面，此次的融资额，亦大大超出其募集计划（绝对金额超过2.7亿元，幅度为43.5%）。

    在桂林三金的新股IPO中，作为保荐人的招商证券无疑扮演了非常重要

                   别让市场化发行成圈钱的“遮羞布”

                         2009-07-01《每日经济新闻》

    从某种意义上来说，桂林三金“市场化发行”，本质上是变相的竞价发行。新股IPO在历经9个月的涅槃之后重启，并没有为市场带来新鲜的气息。相反，淡化“窗口指导”的市场化发行，更有利于上市公司的“圈钱”行为。

    桂林三金无疑是幸运的。因为是2009年度新股IPO重启的第一股，因为有了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》实施后IPO首

                     《市场瞭望》2009/06下半月刊

    A股市场之所以被称为“圈钱市”，主要原因在于新股发行或上市公司再融资时，几乎无一例外都是“狮子大开口”，而在回报投资者时却犹如巴尔扎克笔下的“葛朗台”。如果说此前新股发行价格还面临着监管层的窗口指导的话，那么，对于上市公司再融资时的价格问题，则已经步入“市场化”阶段了。

   显然，上市公司再融资的冲动与规模，与股市行情密切相关。某种程度上，再融资规模的大小亦是市场行情好坏的“晴雨表”。行情转好或牛市莅临，上市公司融资潮随之而起；市场低迷或步入熊市，再融资受到抑制，上市公司再融资的冲动同样受到抑制，这在近几年表现得特别明显。

    2006年股指一改此前的颓势逐

                       2009-06-26《新闻晨报》

    自今年三月中旬以来，沪深股指均步入了近乎完美的上升通道。年前不敢想像的2500点、2900点都被踩在了脚下，目前，股指正在向3000点一线发起冲击。如果说股指的步步为营、个股的遍地开花是市场的一道“风景”的话，那么，大小非的疯狂减持则是一道另类的“风景线”，而高管股东的减持则更是如此。

    近期市场除了“涨”声之外就是一片减持声，上市公司关于大小非减持公告犹如雪片般飞来。其中，关于相关高管股东的减持公告，则显得特别“夺目”，更何况某些还堪称“重量级”。

    紫金矿业无疑是市场的减持“明星”。从今年4月27日至6月12日，其两位大股东柯希平、陈发树以及董事长陈景河共套现20多亿元。除了紫金矿业之外，从5月15日

    来自媒体的报道称，莱茵生物、达安基因、海亮股份、华兰生物、闽闽东、启明信息、深圳惠程等16只股票已在深交所的密切监控范围之内。打开这些个股的K线图，可以清楚地看到要么是今年以来的大牛市，要么是近期的“后起之秀”。像莱茵生物去年从5.70元启动，今年最高价已达35.04元，涨幅超过5倍。早期介入者已赚得盆满钵满，面对着目前的高价位，后来者有可能成为最终的埋单方。

    其实，类似莱茵生物的个股还不少。即使是那些披“星”戴“月”一簇，其今年以来的平均涨幅也超过了上证指数。而在近期，伴随着新股IPO首单与第二单纷纷被“锁定”，新股发行不仅不是利空，反而成为了“利空出尽”。6月19日，桂林三金传闻得到证实，股指上涨近1%；6月23日，万马电缆拔处IPO重启第二单，24日上证指数再次上涨，收盘时股指站上2900点上方。

    进入6月份以来，股指主要在银行类、地产类、钢铁类、黄金类股票的带动下，出现了一波凌厉的上攻。截止6

    融通基金公司“老鼠仓”案终于有了结果。

   日前，中国证监会正式公布了对融通基金公司原基金经理张野涉嫌“老鼠仓”案件的处罚决定：取消张野的基金从业资格，没收其违法所得2294791.90元，并处400万元罚款，同时对其实施终身市场禁入。

    多行不义必自毙。当基金公理与“老鼠仓”沾上了边，如果被发现，最终的结局必然是“鸡飞蛋打”。被取消了从业资格，违法所得被没收，罚款与实施终身市场禁入，曾经“冠冕堂皇”的基金经理也有“赔了夫人又折兵”的时候，实在是咎由自取。

    违规必定要付出代价，这亦是市场的游戏规则。但在证监会的处罚中，违法所得只有区区230万元，与先前媒体所报道的2000万元简直有天壤之别。因为此前媒体的报道显示，自2006年以来，一位名叫“周蔷”的神秘散户跟随融通基金公司

                     社保基金转持国有股是怎样的利好？

                         2009-06-23《新闻晨报》

    同样是为了筹集养老资金，八年前，《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》公布后，对市场造成巨大的冲击，沪指创出此前的历史高点2245.41点后便踏上了漫漫熊途，“千点论”也不幸一语成谶。如今，社保基金转持国有股却被解读为利好，确实给人“天壤之别”的感觉。

    6月19日晚，《境内股市转持部分国有股充实社保基金实施办法》（下称《实施办法》）公布了。消息一面世，市场上几乎是充斥着叫好声。诸如“有利于维护市场的稳定”、“沪指将很快突破3000点”、“国有股转持

    2008年国内中国移动、中国电信、中国联通三大电信巨头先后重组，新的竞争格局已经形成，有线网络的市场几乎被覆盖完全，各家电信运营商也纷纷使出浑身解数推出3G等业务，以吸引消费者。但在无线互联网及其相关的增值服务领域，目前还没有形成一家独大的局面。
    
    无线互联网作为互联网发展新的趋势和方向，会更快的就推动中国社会向信息化社会的转型。对于信息化建设，从地方到高层都给予了足够的重视。如在《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》中，“积极推进信息化”成为了关键词，关于通信和信息通信的内容在《纲要》中多处体现。作为我国对外开放较早的广东省同样如此。《广东省无线城市发展的指导意见》提出，随着全省无线城市健康发展，使得信息化应用领域进一步深化······在2012年前实现以下目标：广州、深圳、东莞、佛山4个城市实现镇级以上城区全覆盖。
   
    今年3月19日，广州佛山两地政府签订了广佛同城化建设合作框架协议，共同构建“广佛经济圈”，而发展现代服务业以及电信产业则成

    上市公司的信息披露做到及时、准确、真实、完整，不仅是投资者进行投资决策参考的需要，也是其最起码的职责要求，与此同时，也关系到上市公司内部治理结构是否健全，内控机制是否完善等多个方面。但是，客观地说，A股市场上市公司在信息披露方面还需实现质的提高。

   日前，深交所一年一度的信息披露考评工作已经结束。结果表明，深市主板共有486家上市公司接受考评，合格率达到96.50％，优秀的46家，良好的258家，及格的165家，17家不及格，不及格公司数量比2007年度的22家下降23％。与上一年度相比，深市主板公司2008年度信息披露工作整体质量有所提高。中小板有273家接受考核，合格率达到99.27％，优秀的34家，良好的196家公司，及格的41家公司，不合格的2家仅占总数的0.73％。

    整体而言，深市去年上市公司信息披露工作是进步了，但却不能掩盖其中的瑕疵。在深市主板17家考评不及格的上市公