加载中…
个人资料
曹中铭
曹中铭 新浪个人认证
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:12,153,275
  • 关注人气:8,872
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
博文
标签:

财经

股票

    6月24日,深圳证监局决定对平安证券采取暂停保荐机构资格3个月的监管措施,暂停期间自2022年6月23日至9月22日。深圳证监局要求平安证券对存在的有关问题深入整改,切实提升投资银行业务质量,并在暂停期间届满前提交书面整改报告。个人以为,券商在开展保荐业务时,实行“精细化”运作才是上策。

    此次平安证券被罚,主要事涉当年保荐乐视网上市。监管部门调查认定,平安证券在保荐乐视网首次公开发行股票并在创业板上市的执业过程中,尽职调查未勤勉尽责、内控机制执行不到位,出具的发行保荐书中发行人财务数据与实际情况不符。基于此,深圳证监局作出了上述处罚。

    其实,当年乐视网上市就颇受争议。其时的乐视网为一家视频网站,但无论是从规模、知名度、市场影响力,以及资金投入上,都与同行业多家知名视频网站无法相比。而且,在乐视网上市的前后,视频网站基本上处于亏损态势也是行业公开的秘密。但乐视网却“一枝独秀”且连续多年实现“盈利”,并能够满足创业板发行条件,因而受到业内外多方质疑。但就是这样一家公司,居然也成功上市了。事实证明,乐视
标签:

财经

股票

    6月21日,优机股份发布公告称,该公司股票将于6月24日在北交所上市。这也意味着,北交所将迎来第100家上市公司。个人以为,随着北交所挂牌公司达到百家,以及今后不断有新股上市,北交所受到市场的关注程度将越来越高。

    设立北交所,既是资本市场不断发展的必然结果,也是不断深化改革的必然结果。北交所的设立,也进一步完善了我国多层次资本市场的架构。沪深主板、科创板、创业板、新三板(含北交所),以及区域性股权市场的多层次架构,将能为不同行业、不同类型、不同规模、不同需求的企业提供服务。北交所挂牌公司从开市时的71家,到如今将满百家,也见证着北交所的发展成果。

    北交所的设立,也使资本市场各板块的特色更加鲜明。比如沪深主板主要接纳传统行业的企业挂牌上市,科创板定位于高新技术产业与战略性新兴产业,创业板将重点支持“三创(创新、创造、创意)四新(新技术、新产业、新业态、新模式)”企业上市融资。而北交所定位于服务创新型中小企业,将重点支持“专精特新”企业的发展。更加鲜明的板块特色,无形中有利于拟上市企业的“对号入座”
标签:

财经

股票

    来自数据宝的统计数据显示,截至6月20日收盘,在科创板挂牌的427家上市公司中,最新收盘价较发行价出现溢价的有307家,最新收盘价较发行价出现折价(即破发)的有120家。这表明,按最新收盘价测算,科创板个股破发占比28.10%。一个板块有近三成个股出现破发,实属罕见,但不幸却是事实。

    目前资本市场多层次架构中,除了沪深主板外,还有科创板、创业板、新三板(含北交所),以及区域性股权交易市场。其中,科创板是非常重要的一个板块,其在资本市场中的地位也是不言而喻的。科创板不仅实行更加包容的上市制度,还开启了注册制试点,且进行了多项制度创新(如差异化交易制度)。

    科创板近三成个股出现破发现象,个人以为是多种因素合力作用下的结果。发行价格高无疑是不容回避的重要原因。科创板某些新股高价高市盈率发行的现象较为突出,超百元的发行价格,超百倍的发行市盈率,在科创板不是什么新鲜事。发行价格越高,破发的风险越大。近三成个股破发,高价发行无疑是“罪魁祸首”。

    其次,科创板新股估值困难亦
标签:

财经

股票

    据统计,截至目前,今年已有超过50家上市公司收到沪深交易所的退市决定告知书或已进入退市流程。一年有超过50家公司退市,这在此前是不可想象的,但却不幸变成了现实。尽管上市公司退市实现了常态化,但个人以为,退市制度仍然有进一步完善的必要。

    我国资本市场上市公司的退市,可谓历经波折。从市场诞生至2000年这10年间,是没有任何一家公司退市的,直到2001年PT水仙开启上市公司退市的先河,此后才陆续有公司退市。但2008年至2012年5年时间内,由于上市公司采取各种方法规避退市,再加上监管缺失或缺位,期间再次出现没有上市公司退市的现象,也导致退市制度形同虚设。

    尽管从2013年开始,又有上市公司退市了,但数量却非常有限。比如从2013年至2018年,退市数量分别为2家、1家、2家、1家、2家和4家。相对于数千家上市公司而言,几乎可以“忽略不计”。但对于退市制度而言,却具有一定的积极意义。

    而从2019年开始,上市公司退市明显提速。2019年退市上市公司达到11家,2020年上升至16家,2021年退市公司数量则首
标签:

财经

股票

    日前,上海证监局官网一连发布三则公告,分别剑指上海证券、上海证券研究所某副所长和某位证券分析师。今年1月11日,上海证券发布科创板公司安旭生物研报《原料自主可控,引领POCT检测发展》,监管部门认为该研报存在分析结论的合理依据不够充分、研报发布前的质量控制存在不足的情形。基于此,监管部门分别对其采取了监管措施。

    安旭生物属于医疗器械行业,主营业务为非医疗用生物材料与第一、第二、第三类医疗器械的生产、加工、销售等。从业绩看,近几年来,安旭生物实现营收与净利润保持高速增长态势。像2019年实现每股收益1.25元,2020年为14.11元,2021年提升至15.62元。该上市公司2021年11月18日挂牌,发行价格为78.28元,上市后最高上涨至312.50元,股价表现足以说明安旭生物受到投资者的追捧程度。

    近几年的疫情,加剧了市场资金对于医药类、医疗器械类上市公司的炒作,且诞生了像九安医疗这样的超级大牛股。作为医疗器械类上市公司,安旭生物上市后股价涨幅巨大,显然也有这方面的原因。而上海证券的研报,亦助长了市场的炒作。比如就在研报发布当天,
标签:

财经

股票

    最新一期《深交所创业板注册制发行上市审核动态》显示,深交所5月针对创业板35家首发项目的20家承销商采取出具《问询函》的工作措施,结合投价报告盈利预测实现情况,问询关注投价报告出具程序及预测审慎合理性。个人以为,投价报告在新股定价中所发挥的作用是不容置疑的。提高资本市场融资效率,新股定价合理是关键。

    步入2022年以来,科创板与创业板新股出现一轮破发潮,且破发现象在3、4月份呈现出愈演愈烈的态势。比如3月份37只新股上市,12只挂牌首日破发;4月份上市的36只新股中,首日破发的高达17只。新股出现破发潮,既与市场行情有关,显然也与其发行价格虚高有关。

    今年以来,监管部门对承销商新股定价、询价机构报价实行从严监管。像2~4月份,深交所对创业板多家项目的承销商或进行问询,或谈话提醒,或出具监管工作函。上交所方面,上交所组织多家券商召开座谈会,要求承销商按规范要求审慎撰写投资价值报告,审慎确定发行价格。而在此前,上交所已考虑将大比例破发等指标纳入主承销商执业质量评价。

   
标签:

财经

股票

    最新一期的《深交所创业板注册制发行上市审核动态》显示,5月份深交所针对创业板35家首发项目的20家承销商采取出具《问询函》的工作措施,结合投价报告盈利预测实现情况,问询关注投价报告出具程序及预测审慎合理性。新股IPO过程中,承销商的投资价值分析报告是非常重要的。个人以为,让投价报告发挥出应有的价值,关键在于投价报告真正具有价值。

    新股发行上市是一个系统工程,涉及辅导、申报、上会审核、报价、定价等流程。其中,承销机构发布投价报告又是非常重要的一环。科创板与创业板在注册制试点背景下,新股实行市场化发行,其发行价格、规模、节奏等由市场决定,强化市场的约束作用。像创业板重点支持“三创(创新、创造、创意)四新(新技术、新产业、新业态、新模式)”企业上市融资,参与询价的机构要对这类企业进行准确估值,并不是件容易的事情。此时,对企业进行过充分调研,了解更深的保荐机构出具的投价报告,往往会成为询价机构的重要参考依据。而投价报告是否真的具备价值,会影响到机构的报价。

    事实上,深交所5月份对20家保荐机构进行问询,
标签:

财经

股票

    统计数据显示,截至6月10日,认购天数在5天以内、首发规模50亿元以上的主动权益类爆款基金自成立以来仍有近半数产品亏损。其中,39只基金亏损幅度超过20%,跌幅最大的达40%。曾经的爆款基金产品往往由明星基金经理掌管,但为数不少的产品业绩差强人意,也导致明星基金经理头顶上的光环开始褪色。

    需要指出的是,上证指数自4月27日下探2863点以来至6月10日最高点3286点,反弹幅度达14.77%。指数上涨尚且如此,许多个股的表现更是异彩纷呈。但仍然有众多的爆款基金产品亏损幅度如此之大,明星基金经理的选股能力、投资决策能力显然没有经受住时间的“考验”。

    以投资业绩为标杆,公募基金行业诞生后,也催生出众多明星基金经理,像当年华夏基金的王亚伟堪称其中的典型代表。不过,明星基金经理的产生,除了个人原因外,也往往受到其他因素的影响。

    比如王亚伟在担任华夏大盘精选基金经理期间,取得不俗的投资成绩,也因之被称为“公募一哥”。为了打响王亚伟这张牌,当时的基金公司不仅在资源上进行倾斜,而且该基金长
标签:

财经

股票

    日前,兴业矿业收到深交所的关注函。在关注函中,深交所直指兴业矿业“涉嫌误导投资者决策”。在当前的A股市场,收到沪深交易所关注函的上市公司比比皆是,但像兴业矿业这样案例的却不多见。个人以为,如果兴业矿业误导投资者并造成了损失,理应为此买单。

    根据兴业矿业2021年6月11日披露的《投资者关系活动记录表》,当天上午恒泰证券组织中小投资者(13位个人投资者)到兴业矿业现场参观,并与上市公司相关高管开展座谈与交流活动。在投资者问及银漫矿业的服务年限问题时,上市公司声称,按已备案储量及按目前生产能力测算,银漫矿业服务年限已超过30年;根据探矿成果分析,银漫矿业服务年限有望超过100年。

    但在2022年5月5日的互动易平台上,兴业矿业在回复投资者增储进展相关问题时却表示“截至目前,探矿工作未有阶段性成果”。前后不到一年的时间内,其说法前后不一。如果“未有阶段性成果”属实的话,那么所谓的“超过100年”明显有误导投资者之嫌。

    根据上市公司披露的数据,银漫矿业一期采选产能165万吨/年
标签:

财经

股票

    据统计,今年6月~7月期间,累计有19家券商所持科创板跟投股份解除24个月的限售股锁定期,涉及市值62亿元。值得注意的是,这些券商跟投科创板收益呈现出“冰火两重天”的格局。

    19家券商中,既包括中信、中金、海通、华泰、国泰君安等头部券商,也包括东方、长江、方正等二线券商。整体而言,如果按照目前的收盘价测算,有盈有亏。比如像中金、海通、华泰位居浮盈前三位置,浮盈金额分别为7亿元、6亿元和4亿元。而像中信、长江、方正、华安等券商,其跟投目前都出现浮亏。像中信证券跟投震有科技、慧辰股份、寒武纪等三家上市公司,盈亏相抵后仍然浮亏1900万元左右,是目前浮亏最多的券商。

    设立科创板并开启注册制试点,对于资本市场而言具有里程碑式的意义。科创板实行更加包容的上市制度,且新股实行市场化发行。其发行价格、规模、节奏等由市场决定,以强化市场的约束作用。包容的上市条件+市场化发行背景下,对于发行人的质量,以及市场的定价能力等都提出了全新的要求。

    现实案例中,此前保荐机构只荐不保的现象
  

新浪BLOG意见反馈留言板 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

新浪公司 版权所有