炒股要讲“缘分”
   
    经过五个月的调整行情，投资人从对牛熊市的争论，改为对热点的判断。当然业内人士也差不多，现在分析大盘将涨到或跌到多少点的文章对投资者来说操作层面的意义开始锐减。对指数的研判其实更多的是为具体操作服务，比如选什么类型的股票在您所判断的大盘运行趋势下可能获利最大。
    炒股要讲“缘分”，这与另一句话：不能与股票“谈恋爱”还是有区别的。如果您是买了这个股后，怎么看怎么是象涨的样子，然而实际上它是不但不涨反而一路下跌，这不叫你与此股无缘，而是你将此股看作你的“爱人”了。这种行为在与投资者的交流中经常能感觉到，因为投资人往往向我咨询的股票我自己也几乎没有关注过，但投资者是将我看做“专家”就象有病的人去医院，挂个专家号你是不是这个科室的医生你也要认真看。比如我小孩感冒，去医院看病经常能遇到这种情况，感冒了，专家开出的药与我自己去我家楼下药房买的药几乎无二，但还是要去一下医院，这就心理因素造成的结果。这种恐惧是人的本能，大家都差不多。    但说话实话，在证券市场里，那种“

 

推出创业板将掀起科技股的牛市

本刊研发部总监  曹卫东

 

在两会召开之时，两市大盘指数处于窄幅震荡，而以创投主题为代表的越来越多的科技股纷纷走出大幅上扬行情。其中越来越多的通信、电子制造、计算机软件、生物制药、节能环保、新能源等行业的上市公司股票出现持续的上涨，这一方面是与市场本身热点切换有一定关联，但更重要的是温总理政府工作报告中提到了一些重点扶植与发展的行业，笔者认为这才是吸引长线买家大举进入的主要原因。在我国作为一个优秀的投资人，其对政策的理解力才是制定投资战略的首要问题。笔者认为，正确的投资战略往往可以弥补具体操作层面的不足，在中国这样一个新兴的而又快速发展的证券市场上正确的投资战略对于投资人来说就显得更加重要。

 

一、推出创业板是优化资本市场结构的重要组成部分

温家宝总理在2008年政府工作报告明确指出：优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开公平公正的市场秩序，建立创业板市场，加快

 管理层的表态显示以平安为代表的大盘股的圈钱行为将受到一定程度的限制，管理层本着“水多加面，面多加水的”原则继续做大证券市场的思路没有变化。

    在上海股指再次创年内新低之后，部分场外资金进入市场进行试探性的建仓操作，除相当少量的资金外，目前进入市场的资金我们仅仅认为是一种博取短线利润的短线资金。虽然银行、房地业、石油石化等大盘股出现放量反弹，但还是前期下跌过快后的一种修复，三月政策面的变化对已开始失望的投资者来说更是关键的因素。三月人大将推出新的一个阶段性发展的纲要，证券市场的发展在其中的作用将进一步被强化。　　

　三月也是一个大小非解禁的高峰月，今天招行的表现对投资者是一个积极的信号，当然招行在几天来的走势也有主动回调１０％的空了，但今天的表现还是不错的，预计经过一周的反弹震荡可基本消化大小非解禁对其的影响，由于招行已成为沪深３００最大的流通股，未来其对市场的影响将更大，笔者认为招行未来的走势将略微向好，多方最终处于有利地位的可能性较大。

　今天盘中航空、新能源、传媒、创投等板块也比较活跃，这种普涨行情接下来将分化，预计个股机会较上周丰富，

 3G领头羊之一的中国联通在周一出现大幅下跌，显示通讯类股票中的强势大盘股开始回归年线的行情，现在只有煤炭与钢铁中的部分股票还在支持，但下跌也是必然的。

    上周末新基金发行的消息对投资者来说已没有什么作用，现在投资者有一定的恐慌情绪，大盘在指标股下跌的影响下预计本周将形成4000点保卫战，预计招行大小非解禁时大盘还将迎来又一次严峻的考验。

    中国铁建的发行说管理层虽然对当前市场的弱市有一定的关注，比如发行基金的速度明显加快，但并没有对当前的下跌行情认为是一种失控，因此新股的行情仍在有序的进行，这对资金面也将形成不小的压力。

    破4000点后机会应开始明显大于风险，但可能跌破之时，更多的个股呈现出刀削式的下跌，这种行情对没有经历过熊市的近两年来才进入股市的投资者来说是一个难忘的经历。

    市场有其自身的规律，当某种趋势形成后，外力对其影响是有限的，这种趋势（对人来说或称为情绪）只有充分宣泄后才有形成逆转的可能，这种可能随着大盘的下跌也在快速向我们走来。

 

 今天两市大盘出现反弹，一方面是上周大盘股指回调到年线，有技术反弹的要求，另一方面，周末有新的资金发行，九家基金公司首批获准专户理财，预计公募基金专户理财业务的开闸，将为市场提供相对稳定的资金来源，优化市场资金结构，有助于减少市场因过分投机、资金快进快出造成的大幅波动，帮助机构投资者更好地发挥稳定市场的作用。

    今天农林牧渔业有7只股票涨停，大农业概念开始升温，种业、农药等股票涨停更加突出。预计上半年的主题在创投、奥运之外，大农业概念也可关注。50万元以上投资者可来信或留言一对一交流。

     弱水三千只取一瓢

2008年行情对于所有投资人来说都是一个新的考验，大盘的宽幅震荡对于老股民来说可能更加适应，而对于在前两年才入市的投资者来说保住胜利成果将是您今年的首要任务。更何况对大盘的判断与个股的操作本来也是两个层面的问题，因此象什么股指期货，外汇，黄金的投资虽然看上去机会

 

 本轮行情自2005年6月发动以来，在股权分置改革这一制度创新的大背景下，走出中国A股市场从未有过的牛市行情。沪、深两市涨幅及上涨时间均创造新的历史。目前行情的发展仍处于比较理性阶段，在2007年“5.30”、“10.16”两次较大级别的调整过程中，“二.八”现象越发突出，而所谓的价值洼地在行情的不断演进过程中也不断地变化着数量与衡量标准。一轮超级行情的发展不能只有一部分或少部分股票出现大幅上涨，也不可能以某一种在当时”合理”的投资理念来引领行情的全过程。牛市就是“白马”、“黑马”都要奔腾。
    自去年10年中旬开始的调整行情中，“白马”跑了两年跑累了，需要休息一段或减缓前行的步伐。在这一过程中，由于基金等大资金的运作手法与操作策略决定了在半年内两市权重股难有大的行情，同时也会使得大盘股指的震荡幅度较大且震荡时间就比较长。
   当前大盘的调整笔者认为是本轮超级牛市中主流基金两年来的第一次全面的、主动或被动地进行战略性的持股结构调整。在这一调仓过程中，大级别的单边上涨行情是难以出现的，因此从博弈角度看，个股选择的优劣就显得更加重要，投资者在前两年是比谁拿得住股票，从

 美国次贷危机仍然没有结的迹象，虽然对中国股市没有直接的影响，但产生了很大的间接影响。比如上市公司的出口业务受挫，股民的信心受挫等。由此可以看出，中国股市已不再是独处一隅的世外桃源，中国经济已融入国际经济体之中，中国股市与全球股市的关联度也越来越紧密。雪灾因素应是短期影响，但对投资者心理层的影响极大，部分企业的停产可能造成全年业绩的下降，台海局势因3.22公投有不确定性，CPI预期上半年仍比较高也将使管理层对价格的调控更加严厉，预计三月人大召开之前A股市场处于观望期，走势震荡。

　　抓住个股机会是今年获利的主要方法，欣龙控股、南宁百货、锦化氯碱、三联商社、澳柯玛、马龙产业、陕西金叶等低价股的涨停说明重组与资产注入的主题投资与大盘的波动关联度不大。今年若要获利，你拿大盘股机会不大是太好，除非股指期货出来了，但我觉得管理层除非头脑发热，是不会将股指期货推出来的，推出来其实对投资者无所谓，而对监管水平的考验实在是太大了

   本轮暴跌首先是心理层面对投资者的打击巨大，宏观调控、境外市场波动、50年不遇的雪灾都成为人们判断大盘强弱的重要原因，笔者上期提示大家不能做“健忘的投资者”可能老股民的感受更加深刻一些。而2005年以后入市的投资者只是受到了“5.30”之后的又一次冲击，希望能总结出对市场波动的更深刻的体会。
    回顾“猪”年行情，可谓大起大落，从大盘的运行节奏看，这种大落行情有在猪年底结束的可能。从调整幅度看，6124点到4778点下跌1346点，此轮5522点的回调也不会少此幅度。而中国石油2007年11月19日记入指数以来对股指的下跌已做出了超过400点的“贡献”所以此轮下跌从上证综合指数来看可能还有一定的超额空间。
     笔者在今年第二期提出，上海综合指跌破4000点与冲过去12000点都是不和谐的表现，目前看这个箱体的底部近在眼前。每次大级别的下跌之后均有一轮持续时间及上升幅度较大的回升行情，当前的急跌走势可视为一种市场的赶底行情。笔者认为，沪市4062-4091点的缺口是空方攻击的目标，而投资人在猪年最后几个交易日的恐慌及对年后行情的担忧将使这种急跌行情达到顶峰。物极