我们在上周的分析中，对于周线形态越收越短的状况，曾担心本周周线形态收阴，沪综指果然报收中阴，对于此周阴线我们不能掉以轻心，因为市场走势有可能因本周阴线而出现拐点，也就是说构筑中期顶部的可能性存在。对于前期的逼空走势，我们只能无奈的归结为流动性泛滥的作用，任何理智的言论在咄咄逼人的涨升过程中都显得苍白，市场在恐慌和贪婪作用下，都有可能走过头，就比如1800点时候，股指应该到底了，但沪综指还是跌到1644点，本轮行情从技术形态看，3300点附近应是中级反弹的高点，我们看到近期股指最高到3478点，这与大盘在1800---1600点附近氛围有些相像。

从K线组合看，近期市场不乐观，首先，看看7.28日大阴线，之后股指虽然反弹再创新高，但本周连续溃败下行，从经验分析，无论个股还是指数，在强势中一般都不会单顶出现，M头的概率较大，反观沪综指形态，本周收复失地并创新高后下跌，这就有主力诱多嫌疑，而且，本周二开始股指一直在前一交易日的下影线附近徘徊的走势，也说明主力在派发筹码，再说，大盘一向是急跌后就开始回升，而本周的连续几天下跌，意味着多头阵营在瓦解，我们知道，流动性推动的市场有个特点：一鼓作气，要涨就连续涨，一旦歇下

已经好久没写博客了，写起来吃力，呵呵。对于目前的市场没法太理智，因为资金太多，所以每轮下跌之后都会引起强劲反弹，若按照正常市场规律看，目前已经翻番的股指确实存在风险，但我们看到管理层不遗余力的发行新基金，看似是在以另一角度默许股指上升，而且另一个奇怪现象，每当市场有流动性收紧的谣言，央行马上出来辟谣，回顾2007年市场火热时，管理层连续提示市场风险的情况下，股指仍能上，对于目前管理层默许的氛围下，股指能涨多高，确实不好判断，顺势而为吧，短线追逐市场热点的同时，保持一份警惕。

从股指走势看，本周三暴跌之后，周四、周五的连续反弹几乎收回全部失地，技术形态为阳包阴，这种形态一般意味着股指还有上行空间，这是从股指形态看，若从个股结构分析，我们发现股价结构调整仍在继续，基金、机构重仓股处于上升阶段，题材股、低价股上行乏力，现阶段市场热炒的煤炭、有色、钢铁等各个板块，归纳起来都是机构重仓股，所以对于目前阶段我们选取的股票应以基金重仓股为主，因为新基金大量入市，而且新基金一般会为老基金托市，试想，已经建完仓的老基金重仓股，筹码已相对稳定，在增量资金的涌入的情况下，这些股票不涨都

本周市场仍然反映流动性过剩特点，周一股指下跌后，周二迅速收复失地并继续创新高，再看周五，14点以后的突然跳水仍能被资金拉起翻红，显示流动性泛滥下市场资金的冲动性，这些现象可以在主流板块中验证，如云南铜业、太钢不锈等预亏公布之后反而成为上涨的动力，再比如，煤炭、有色板块愈涨愈强，现在的股票涨2倍是少了，涨3、5倍比比皆是，对于目前的市场该如何操作？顺势而为吧，对于股指能涨到什么点位，在疯狂的资金面前，大盘已经脱离常态，要预测点位变得困难，就好比股指下跌时，市场认为1800点应该要止跌，但股指仍自顾自得跌到1600多点，在虚拟经济中，由于资金的充斥，市场往往会走极端，虽然短期市场让我们不好琢磨，但预估的大概点位还是要的，对于市场我们还是暂定沪综指目标3300点，股指到此点位附近还是谨慎为主。

从盘面看，主力运用板块轮动推动大盘，如银行板块、地产、煤炭、有色、钢铁等都一度充当拉升主角作用，这些板块有个共同特点：都是基金、机构重仓股，这是因为现阶段新基金大量成立，特别是指数基金等入市抢货的冲击，预计这种机构重仓股走强的特点还将持续，操作中关注这类股票。从股指形态看，沪综指下半周虽较为犹

本周市场仍显强势，周二下跌之后，周三尾盘上拉，全周股指继续上行，从盘中看，市场热点主要集中在基金、机构重仓股中，如钢铁、地产、券商等，下半周题材股偶尔有所动作，但已没有往日的凶猛，总体看，3000点时代市场主力已经转变为基金等主流机构，基金能够主导市场与新基金大量发行有关，据一份报告，2800点时代基金仓位已经接近上限，并没有充足资金做弹药，多亏新基金发行增量资金涌入。

对于短期市场看，新资金继续入市，使市场流动性充裕，如华夏300募集的200亿、汇添富募集的91等指数基金的入市，个股在资金围剿之下，还有可活跃度，但从阶段性走势看，我认为股指已经进入反弹的最后阶段，也就是所有板块炒完之后，大盘股、权重股也被热炒时候，就要小心了，从近期市场看，以钢铁为代表的大盘古已被充分炒作，如武钢、宝钢等走势异常兴奋，银行板块前期逼空上行之后，本周突然破位，这种现象可以理解为埋伏已久超级主力兑现成果，将筹码甩给激情的基金，银行板块是重中之重，下周重点关注该板块的动作，该板块是否如市场一些人士所描述的还有20%空间？还是就此做头将关乎大盘走向。

一直沉醉于股指屡创新高的投资者也需关注外围市

如果说大盘在2700点附近机构还战战兢兢的话，则3000点之上反而形成一致看多的共识，股市就是如此反复无常，我们记得年初预测大盘点位时，某券商看09年最高点为2400点，大部分券商也只看到2600、2700点，可现在券商的下半年策略观点时，陡然豪气顿生，牛市字眼已经出现，所谓此一时、彼一时，再过一段时间，说不定这些券商策略报告又来个180度的转弯。

话说回来，目前的市场很明显表现为资金推动型，这是流动性泛滥的表现，盘面表现为股指逼空上行，大盘只要稍微有调整，则资金蜂拥而入，比如周四盘中下跌70点的情况下，尾盘只是微跌报收，，个股板块看，近期启动的板块都有持续性，比如地产板块、钢铁板块、汽车板块等都能持续几个交易日，显示市场做多热情不低，即使权重大的银行板块陷入调整的情况下，资金拉动其他个股照样能使大盘平稳，这种状况与5.30之前股指上攻4000点时很相像，当时是受政策打压，股指才下跌，那么现在在政策默许情况下，依靠市场资金自发调节，则大盘还有看头，从汇添富指数基金募集91亿、华夏300指数募集200亿基金看，这些资金入市将起着煽风点火的作用，估计这也是管理层加快推出大盘股发行的需要。

流动性的作怪，使股指越走越强，沪综指本周突破3000点之后，持续上行，盘中看 ，股指已经无视任何压力位，如外围市场的压力，每天只看到涨，不过，从个股结构看，2800点以上的涨与以往的行情有很大区别，目前许多题材股开始被边缘化，涨的只是基金机构重仓股，这与新基金大量发行有关，其次是行情发展到最后阶段的必然选择：题材股炒完之后，开始啃大盘股这个不轻易启动的骨头，这些大盘股在资金的围剿下身轻如燕，如万科、鞍钢、交行等。回头看，本轮的中级反弹与以往的大级别反弹并没有新意，都是从低级股、题材股、向大盘股、蓝筹股转移，在大盘股反弹到位后，中级反弹也将寿终正寝。

从盘面看，市场已经开始忽视基本面因素，以资金推升股价，如招商地产等，这种现象与5.30后 股指在5000点附近很相像，如果说2500点之下是游资拉动的话，则3000点之上是基金开始做庄，这种仅仅依靠流动性推升股指的风险是很大的，从股指形态看，沪综指中阳上行，即使周五外围市场下跌，股指也仍然低开高走，显示大盘箭在弦上，不得不发，市场有可能进入最后辉煌阶段，股指日K线形态高点上移，周线形态看，也是长阳上行，SAR指标无论周线还是日线都是买入信号，所有

我们在前次博客中曾说：指标股不会天天涨，所以大盘面临一定调整压力。但是事实上，指标股几乎是天天涨，比如万科自6月17日以来，只是出现过2天的微调，其他时间都是涨的，有这些指标股撑着，大盘显得异常强势。这种市场状况主要与流动性有关，银行信贷持续增长使市场资金充裕，而且近期新基金发行扑面而来，极大增强市场供给，比如，刚刚结束的汇添富上证指数基金募集91亿资金投入股市，再比如，媒体报道高利贷资金流入股市，这些都说明目前市场进入资金推升的时代，与07年的市场有些相像。后市主要关注点是市场流动性问题，哪天流动性枯竭，则股指也就面临调整。

从盘面走势看，近期在新基金迅猛发行使股指预调不能，大盘异常强劲，盘中很少有震荡，多数是稳健推升，这种走势也使大盘轻易突破3000点，并在3000点之上继续拉升，如果前期大盘还是震荡盘升的话，那么3000点之上股指开始出现拉升迹象，对于从最低点已经接近翻番的大盘在目前点位拉升的话，我认为股指很有可能进入加速赶顶阶段，若以前期预计的市场走势看，我对大盘中级反弹的目标位在3000—3300点，现在的光头阳线上行态势，股指有望继续向上突破，今天股指又留下个跳空缺口，再有前期的2635点缺口

本周盘面显示出一个现像，就是市场心态不稳，资金开始犹豫不决，既担心大盘就此拐头，又怕踏空，盘面表现为个股震幅降低，成交萎缩，指标股则不遗余力的护盘，市场一旦出现跳水的苗头，都有指标股挺身而出，深市表现最为明显，万科时时挺身而出护盘，沪市的银行板块是本周当仁不让的护盘功臣。

本周初的市场走势还较为令人担忧的，因为指标股的持续支撑下股指走的是好看，但是个股出现阴跌走势，后半周市场情况有改观，周五股指虽然震荡，个股活跃度反而增强，地产板块明显强势，涨停股票开始增多，对于下周IPO开闸情况下，股指已经逼近3000点情况下，大盘走势开始微妙，

目前股指形态看，整体仍然保持重心上移走势，沪综指虽然出现两个阴十字星，但还是上涨，深成指也是不断创新高的过程，这种盘面特征已使部分投资者警惕的态度松弛下来，这两天已经有不止一个股民对我说，大盘好像跌不下去。目前市场这种现象估计与两个因素有关：1、超级主力新股发行前的维稳政治任务。2、近期大量新基金发行提供充沛入市资金。所以盘面表现看，都是基金重仓的主流个股走强。股指周线形态表现为继续上行，SAR指标显示为买入信号。在市场表

最近的大盘一直靠银行股、地产、钢铁等大盘股支撑，股指持续上行，如中行周二一度涨停，深市则一直靠万科、鞍钢顶着，对于指标股如此强势，我们在操作中还是需要警惕，因为权重股也不可能天天涨，一旦这些权重股倒戈，则股指势必跳水，因为目前市场热点已经在消散，题材股的人气难以抗衡指标股的回调。

盘面看，今天以太保为主力的保险股拉升一度带领大盘上行，盘中的钢铁股也对股指起着推波助澜的作用，深市则完全依靠万科支撑大盘，万科若出现调整，则深成指压力较大，目前深市还有鞍钢能够顶住，个股情况看，涨停的个股大部分持续性不强，而尾盘股指的翻红，还是靠指标股最后拉抬有关，今天的石化、中行等权重股尾市都有动作，使股指勉强收红。

股指形态看，沪综指两阳之后收十字星，上行乏力渐显，后市或许进行调整，也许在指标股拉抬下，股指继续上试是3000点，无论何种方式，对于大多数股票来说，已无实质性意义，股指即使涨也是涨指数行情，个股不一定会涨，股指跌，则大盘形态破坏，个股也难有作为，作为股指到头的标志之一的封闭基金大涨开始出现，如今天的基金裕泽尾盘涨9点多。在风险大于收益的情况下，建议继续降低仓位，只留

本周银行股的强势拉升带动股指继续上行，沪市本周连收五阳，周线形态为大阳，这是股指形态，但从板块分析，我们可以发现，许多股票，特别是前期涨幅大的题材股都已出现阴跌走势，这主要是指标股拉升的结果，我们看到带指数的建设银行周一、周五都出现大幅上涨，周五前期涨幅不大的铁路、高速公路板块开始补涨，所有板块几乎都轮涨一遍，后市还有什么板块可以带领大盘上涨呢？除了中石油、中石化继续上涨，或者新能源、煤炭、有色等突然发飙，但估计持续性都不强。

上周我们分析大盘时认为股指或者下行，回补缺口后再作一波冲击3000点，或者持续上行直至做顶再来回补缺口，从本周运行情况看，股指选择后一种形式。目前沪综指持续阳线上行，周五已运行到2880点，3000点近在咫尺，股指距离我们预计的中级反弹目标3000—3300点愈来愈近了，是否可以看高一线呢，或者反弹到3500、4000点，我认为既然已经认可反弹目标不轻易修正，还是认为股指中级反弹目标是3000—3300点，这样才能使你的操作立于不败之地，同时也克制自己的贪婪和恐惧，我还是建议股指每上一台阶相应降低仓位，到3000点以上只保持20%仓位。

从周线形态看，沪综指