戴非

近期A股市场面临的最大压力来自于海外资金出现了明显的撤离中国迹象。近期人民币汇率出现了罕见的9 日连跌更加说明了外围环境的不断恶化使得短期内海外资金净流出现象愈发明显。虽然主流观点认为人民币仍将在外汇储备、政治压力等外力作用以及自身购买力平价的内在因素上继续存在升值需求，但短期内汇率贬值的现象仍然值得我们给予充分的警惕，在国内经济转型尚未实现之前，外资的撤退如若持续会对国内经济造成一定的利空效应，加大国内经济硬着陆的风险。

 从国际资金流向来看，投资者避险情绪依然明显。发达国家股票市场虽表现为连续3 周的资金净流出但其原因主要是受发达欧洲较大规模的资金净流出影响，受经济

在中国，高层人士一直不遗余力的呼唤“解放思想”，面对日益严峻复杂的社会和经济问题，希望通过思想的解放来推进和深化各方面的改革。但事实是，改革在很多重要的方面都没有取得实质性进展，甚至还有所倒退。

中国的经济改革开始得最早，也是最深入的，到现在为止已经建立了基本市场经济制度。但是要改革的空间还是很多。例如近年来提倡的建立新的经济增长模式、缩小收入分配差异、限制垄断等等。

这些问题都提出来了，但如何执行呢？社会改革方面，包括医疗卫生、社会保障、教育和环保等也是这些年里的改革重点，但执行同样也遇到了很大的问题，各方面都做了一些，就是深入不了。政治改革更是提不到议事日程上来。

几乎所有人都认同方方面面改革的迫切性，各级政府也在提倡改革，但就是改不动。中央的改革动议，地方不执行；地方的改革动议，中央不认可。很多改革只能一而再再而三地往后推。

但显然推迟改革并非办法。在推的过程中，越来越多的问题爆发出来。一方面，权势阶层呈现出非道德化的趋势，腐败越反越严重。这可从经济界的各种丑闻到党政高级干部和基层政权的腐败可

随着“金九银十”期待的如期落空，随着宏观调控的不断强化，随着民间高利贷的接连崩盘，中国房价只涨不跌的神话已经终结，中国房地产泡沫已经开始破裂。

2011年以来，当针对房地产市场的紧缩调控政策与抑制通胀为核心的宏观紧缩环境相叠加，当加息、信贷控制与影子银行体系监管相叠加，当针对开发商供给端的抑制与针对购房者需求端的抑制相叠加、当市场化间接调控手段与行政化限购令的直接干预措施相叠加，房地产开发企业正面临中国房地产市场起步以来最为严厉的市场与政策环境，中国房地产行业目前正逐步进入行业洗牌与结构调整阶段，即将面临第一次真正意义上的大调整。

行业和企业层面供给相对过剩的格局已经逐步形成，中国房地产行业正进入去库存阶段：目前的周转期（即从拿地到销售回款的周期）约为40个月，与2008年房地产行业低谷时45个月的周转期相比已经相差无几；2012年预计有近800万套保障房竣工，这将改变房地产市场的供给结构，对定位中低端的商品房供给形成直接冲击。

著名经济学家巴曙松认为，中国房地产行业真正意义上的一次大调整正在发生，而调整的方式和开发商的应对策略则可能是：

天妒英才，全球最大市值公司的精神领袖、全球科技和创新的教父级灵魂人物、苹果公司创始人、前首席执行官史蒂夫·乔布斯，以56岁的英年离开了这个被他深刻影响和改变的世界。整个世界都沉浸在巨大的悲伤和遗憾之中，此等景象笔者还是生平第一次看到。这足以证明乔布斯无以伦比的影响力和伟大之处。他的名字已经成为“创新”和“艺术家”的代名词。

国际社会给予乔布斯极高的评价。美国总统奥巴马表示：“乔布斯让电脑个人化，把互联网装到我们的口袋里。他改变了我们的生活，重新定义了整个行业，并获得了人类史上最罕见的成就之一——改变了我们每个人看世界的方式，乔布斯勇于从不同角度思考问题，敢于相信自己能改变世界，其才能又足以使他做到这一点，通过从车库建立起世界上最成功的公司之一，他展现了美国人的聪明才智。”《华尔街日报》更是将乔布斯看做比肩爱迪生和福特的历史伟人，称其为众多行业的企业领袖树立了榜样。

其实，苹果公司销售的无非是计算机、手机、影音播放器，它们并非无可替代，在充分的市场竞争中，苹果也远没有做到垄断。比起一家石油公司倒闭可能引发的资源恐慌、一家投资机构破产可能引发的金

欧洲正同时遭受着主权债务，银行以及货币危机的侵袭。严重的经济困局和政治压力正考验着公民、主权国家和类似欧洲央行这类超国家机构之间的关系。更有各种声音甚嚣尘上，既有要求放弃国家财政主权的，又有号召大幅重组在财务上极端脆弱的银行系统，还有人要求希腊或者其他可能陷入困境的欧元区国家退出欧元（或者临时建立一个双重货币联盟）。

德国反对推出欧元债券、扩大欧元区援助基金及建立完整经济治理体系。德国人担心这样的措施会导致国内借贷成本上扬，并造成流向穷国的直接或间接财政转移。此外，对纾缓过度负债国恢复公共财政秩序压力的道德风险，他们也发出了警告。他们还抬出建立模拟“财政联盟”的条例和程序。最后，将欧洲统一起来共同前进，以便将过度负债国的无可避免的主权侵犯合理化，最终也可能会让德国的主权受到侵犯。

人类社会正面临着经济、资源、环境、社会冲突等多方面日益严峻的挑战，严重阻碍了我们的可持续发展。变革是唯一的出路。对上述问题与日俱增的担心可能导致另一些强大的力量被忽视，而这些力量正在塑造着全新的经济格局。世界经济论坛主席克劳斯·施瓦布最新提出了影响全球变革的十种主要推动力，笔者颇为赞同，本文就与大家共同分享一下他的发现。

首先，不论政府，企业界还是公民社会，任何团体都无法独立解决当今世界遇到的挑战。我们需要更多的“利益相关者”参与的解决方案。在应对全球气候变化、消除贫困和医疗卫生这样的问题时，全社会应该共同合作，全面配合。

第二，全球治理应体现出地缘政治和地缘经济变化的新形势。世界对新兴市场国家寄予厚望。它们不仅仅是合作者，还是贡献者，期待它们在应对经济全球化的挑战中做出努力。

第三，灵活的网络体系将是21世纪的鲜明特点。非正式的社交网络等新体系正日益弥补（甚至在某些方面取代）传统体系，并重新定义人们的行为。

第四，当前以企业为主要生产主体、以资本为主要生产要素的生产体系正朝着以人为中心的生产体系演变。经济增

作为当今世界第一超级大国，无论政治体制、决策机制以及财经、科技、教育、工农业各项支撑基础，美国客观条件基本未变，国势却江河日下。归根结底，形成变局的因素之一，应该归诸于当年华府在发动伊拉克战争时在战略评估上的严重缺失。这说明战略谋划是否得当，对于国家的兴衰至关重要，而且其重要程度不亚于这个国家的体制、机制及各项支撑基础。

近年来海内外学者谈论国际热点问题时，有一个近乎众口一词的说法：涉及北京内外施政得失利弊，结论都归咎于体制问题。若干学者也归类于人谋不臧，可是，若作深层次的探究，则仍然归因于体制问题。

应该说，决定国家兴衰的最有活力的要素，是领袖的战略素养、组织能力以及由领袖制定并为精英群体普遍接受的战略的正确与否。从微观层面的公司来讲，领袖的战略素养和视野也决定着一家大公司的兴衰。

当今全球科技行业的领袖——乔布斯和他的“金苹果”就是一个经典案例。

乔布斯是一个传奇人物。他仅在大学读了一学期，辍学后沉浸在电脑行业。1976年，他与沃兹尼艾克在居家的车库里创办了苹果公司以后，业绩节节上升。1980年，苹果股

    时隔3年之后，2008年席卷全球的国际金融海啸再度袭来，这次，危机的主题由“次贷”演变成“主权信用”，而更令投资者胆寒的是，全球经济的“巨无霸”美国率先丧失了3A主权信用评级，再加上欧洲主权债务风暴濒临失控，意大利和西班牙告急，进入8月以来，全球股市经历了“血雨腥风”的洗礼，投资者纷纷抛售股票、大宗商品等风险资产，寻求黄金、美国国债避险。

    事实上，起源于2008年的全球金融危机并没有真正结束，只是各国政府和央行不惜一切代价的刺激政策使得全球经济和股市暂时恢复元气。但造成危机的全球经济结构性失衡、西方国家缺乏经济增长动力、入不敷出等根本性问题并未得到解决。

    这次美债危机反映出美国政客们的一种担忧：想继续靠借钱过日子，尤其是过好日子的美梦很可能将终结。美国必须尽快恢复内生的经济活力，自我造血，但要想使经济加快增长，恐怕还得大规模发债，而且不能大幅度削减赤字。显然，这是个悖论，也反映出美国经济的两难。实际上，炒作了两个月之久的美债违约危机，其焦点并非美国会不会违约，而是怎么继续发债，怎么让全世界继续相信投

美国，这个全球第一超级大国，正面临着日益严峻的经济问题，债务危机、增长乏力、就业低迷、政治斗争，一系列的挫折正日益蚕食着这个国家的根基，是向上提升，还是向下沉沦？

    经过一系列惊心动魄的政治较量，美国总统奥巴马7月31日表示，民主、共和两党领袖已经达成了一项协议，以提高美国债务上限，减少联邦预算赤字并避免美国信用违约。该方案要求在2012年底前将债务上限提高2.4万亿美元，同时削减2.4万亿美元的预算赤字。

    尽管美国两党在最后时刻达成了有关协

7月16日出版的《求是》杂志，发表了国务院总理温家宝的重要文章：《关于科技工作的几个问题》。文章强调，科技是经济社会发展的强大动力。我们国家要真正强大起来，屹立于世界民族之林，必须要有强大的科技，有众多高水平人才，这是国家发展的力量所在、后劲所在。没有科技的发展，就没有中国的发展；科技发展的未来，决定着中国的未来。

马克思曾指出：“生产力中也包括科学”，“固定资本的发展表明，一般社会知识，已经在多么大的程度上变成了直接的生产力。”马克思还深刻地指出：“社会劳动生产力，首先是科学的力量”；“大工业把巨大的自然力和自然科学并入生产过程，必然大大提高劳动生产率”。 1988年9月，邓小平同志根据当代科学技术发展的趋势和现状，提出了“科学技术是第一生产力”的著名论断。

根据当代科学技术与生产力之间的作用机制，可以将科学技术同生产力各要素的关系，用下列公式表示：生产力=科学技术×（劳动力+劳动工具+劳动对象+生产管理）。公式表明，科学技术不仅是现实的直接生产力，而且在生产力诸要素中具有特殊地位。科学技术的乘法效应，有力地表达了在生产力中的首要地