今天上午大盘出现了一些新的明显变化：一、大盘开始稳步放量，这是好事，只要能稳住说明大盘暂时的警报解除，投资者也可以适当参与市场。二、以基金重仓为首的蓝筹股开始展开上涨，这说明基金前阶段大量吸筹有可能发起新的攻势（2008年12月基金净流入一百多亿资金）。
　　如果这样的推断成立，那么投资者就应该将目光投在蓝筹股上，特别是一些基金重仓的二线蓝筹值得关注。比如今天煤炭、钢铁、银行均表现强势，这是一个好的现象。客观上，只要大盘能够稳住，蓝筹股以及上一阶段没有表现的概念股就有表现机会。在我看来，如果沪强深弱能够坚持三个交易日，而且大盘量能得到有效恢复时，则大盘短期即可认为相对安全。不过，这些仍不足以改变技术性反弹的操作思路，除非放量突破重压区、技术指标上出现向好迹象，才能确认大盘中期趋势转好。
　　选股思路上，我以为根据之前机构仓位情况，应该选择蓝筹股及一些前期不够热的概念股，特别是发改委强调支持的九大行业龙头股值得关注。投资者应继续以看大盘、选板块、选个股、选时机的操作思路。另外，仓位上仍然需要控制。
　　当前，上方第一个压力位在30日线和20日线这个区域，第二

　　央行降息在情理之中，时间点却又在意料之外。这次降息的力度大于市场预期，而且时间出人意料，连存款准备金率也同时下调，对市场将形成一定的正面刺激。由于大宗商品持续走低及需求下滑，短期经济可能陷入通缩状态，我认为降息周期不可逆转，不排除明年继续数次降低利率，而且目前新的存款准备金率为15％，明年还有很大的下调空间。

 
　　但从长期来看，央行迅猛降息后，手中可打的牌越来越少。而日本经济多年前已陷入'流动性陷阱'即长期低利率，而经济无法得到刺激，这是我们应避免的前车之鉴。

 
　　力度如此剧烈的双降措施，实际上已经暗示了经济衰退的风险大于1998年那次亚洲金融危机，内忧外患的夹击下，货币政策才会如此出猛拳。经济下行周期是政策无法逆转的，当前最大的不利来自需求下滑而非资金紧张，各银行在9月后已放松贷款额度，甚至取消贷款额度，但我发现货币供应量并没有出现预料中的增长加速趋势。这是因实体经济需求下降，货币流动性减弱，这次双降之后虽有改善，但要彻底扭转这个局面必须等待金融危机彻底风平浪静，人们从恐慌中恢复信心为止。

 
　　虽然理论上

　　股市低迷，人们都盼望政府出手救市。其实假如从现在开始从制度上创新，无需推出平准基金，Ａ股完全可以走出低迷，明年春节前至少上到四千点。

　　创新一。消灭'小非'，限制'大非'。从新股上市伊始，'小非'同时流通，这样不仅再也没有小非之忧，且对抑制过度投机新股起到了一箭双雕的作用。限制大非，就得限制大非减持，规定大非每年减持不超过３％，且在市盈率不低于１８倍，盈利水平不低于同行业平均水平情况下才可减持。也就是说，只有在搞好企业基本面以及股市行情好才可能减持。

　　创新二。取消涨停限制，降低跌停限制，也就是不再设涨停板，相反，跌停比率从１０％降到５％以下。这一点在熊市十分必要。

　　创新三。指标股交易Ｔ＋０并过渡到所有股票交易Ｔ＋０，这虽然会带来过渡投机，但对活跃大盘以及抑制坐庄大有好处。

　　创新四。推出股指期货，这也早就成为话题，在市道低迷时适时推出对拉动指标股进而带动整个大盘上升不无好处。

　　创新五。改革新股发行制度，新股发行取消网上网下以及专门对战略投资者发行之做法，全部新股发行实行与现有股票等额配售制，没有买

　　上周五美股出现了强劲的反弹，今日的亚太股市受其影响都出现了一定幅度的反弹，加上国务院加大内需的投入的刺激，在此背景下，今日A股出现了不俗的涨幅，一路高开高走，不仅成功的收复了1800点的整数关，而且还在几经波折下终于摆脱了20日线的压制。

　　第一、A股依旧是墙头草，周边市场能左右

　　由于上周五美股走好，使得A股迎来了一个火红的周一。但盘中可以明显的看到，只要恒生指数出现了调头，A股就出现了明显的回调走势。说明目前的A股已完全失去了自我的走势，任凭外围市场所左右。一旦外围市场出现了动荡，这对我们的走势是极为不利的。所以在目前不确定的环境下，投资者的操作还是要以谨慎为主。

　　第二、权重发力，一日冲两关

　　今日以中石油为首的权重股可谓集体发飙，权重的发力不仅使得1800失而复得，而且把一直压制指数上行的20日线重重的踩在脚下。尾盘更是一路高歌，使得今日收了一个光头光脚的阳线，大大提振了市场的信心。但是今日权重股集体发力，明日能否保证还有上攻的力量吗？投资者对权重股的本来就没有信心，一旦权重股出现调整，将严

　大盘有力度的反弹需要进一步政策利好的推动，现在的市场自身已经失去修复能力。

 
　　政策利好一个接一个，但国内股市根本无动于衷，本周破位再度创出新低。更让投资者郁闷甚至 有点心急火燎的是，前两天周边股市反弹涨翻了天，但A股还是一片死水微澜，这种对外盘跟跌不跟涨 的情况引发了大量的分析探讨。我们的股市就好像失去了弹性，对利好麻木甚至当利空对待，指数上 涨的交易日，盘面感觉也是疲弱不堪。A股究竟怎么了？

 
　　10月23日至29日间5个交易日沪市大盘机构资金总体净流出34.9亿元，机构持仓下降0.195%至 16.995%，其间除29日资金净流入29.4亿元外，其余4个交易日资金共计净流出64.3亿元

。
　　TOP席位综合分析显示，统计期内参与交易的57家基金前空后多，基金席位在前4个交易日资金净 流出33.1亿元后，29日资金大幅净流入24.0亿元，不过当日盘面沪指冲高回落下跌2.94%，5个交易日 中净流出9.1亿元。从基金主力交易个股来看，银行保险占据基金交易个股排行前三。

 
　　与基金资金先出后进相应的是，T类（保险）席位本周建仓力度有所加大，统计显示，23日至29日 间保险资金净

　　美股周四巨幅振荡，收盘大多走高。投资者对宏观经济前景仍感到不安，但也有部分投资者在股市连续两天大幅下跌后选择买进被错杀的股票，道指全天振幅 高达550点，收盘上涨172点。但这并没有给周四遭受重挫的亚太股市带来转机，今天开盘后，日本和香港股市均出现单边下跌的格局，日经指数跌破8000点，恒生指数跌破13000点，收盘跌幅都超过8%，这也对A股市场形成较大的压力。虽然早盘股指出现小幅反弹，但最终越走越低，双双以小幅下跌结束本周行情。

　　回顾本周行情，本周一，国家统计局公布9月份以及前3季度宏观经济数据，CPI,PPI均大幅回落，GDP 增长水平也回落，跌破长期以来的2位数水平。数据的公布说明上半 年宏观紧缩政策达到预期目标，同时不断恶化的金融危机加剧了全球经济的下滑，令市场对政策转向多出许多期待，最终周一两市绝 地逢生，纷纷大幅反弹。股指在最后三个交易日跌破以1900点为下轨的小幅整理平台，连续创出调整以来收盘点位的新低。

　　回顾本周热点，融资融券，可交换债的消息不断撩动市场做多券商股的热情，券商板块整体表现活跃;TD-SCDMA项目的进一步推进， 也刺激3G板块的短线走强;随后，国家宣