你操作与不操作，股票都在那里。你波段与不波段，机会都在那里。做为中长线交易者，起初的上涨你享受到了，自然调整也一样要承受，世界上没有那么完美的事情，只让你开心，而不会让你体会到痛苦。

人生的过程就是烦恼与愉悦中夹杂着度过。交易风格的形成不是说一天变一个样。像类似这段时间的调整时间与空间，在我们交易历史里面多次出现过；那朋友肯定会问，是否要避开这样的调整呢？事实上，这样的完美的事情，谁都想做，但能否做到呢？极个别人在高点抛，然后回头去做别的股票回避这风险，但想再回头做回最初的牛股，事实上不会出现。然后也就没有然后了。即使后面再涨十倍，与他何干？

我们要知道牛市，同样会有调整，没有永远上涨的市场，也没有永远下跌的市场。有一点波折的时候，投资者在嘀咕牛市是否终结。现在上证50PE大致是在13倍PE左右，估值即使与国际市场比较至少也不是算贵的。我们既然未来的终点是牛市，但中间过程的折磨自然也会少不了。那如此，方向已明，我们能否自动屏蔽？方法是什么？唯有投资者的心态。究竟你是心动还是幡动？需要自己好好考量考量。

每个投资者心中都一杆完美

今年的医药投资策略稍微有点晚，但不妨碍总体上对医药板块的看法。每年给出前瞻性的观点，颇不容易，但做为研究员，智慧是指路的明灯，即使有时候这盏灯似明似暗。

说回2015医药投资策略的话，我们首先从中国资本市场大背景出发。这波牛市一期在2014年7月已经启航，而牛市一期往往是由资金推动型，非常明显这波行情是由居民资产重新配置、货币政策宽松、资本市场对外开放引外资入市等造成。

进入牛市二期即业绩证伪期，基本面优良、核心竞争力强大、业绩持续超预期的个股将会受到追捧，行情才能走得久远。估值修复的钱，已经赚到，现在轮到业绩成长的钱能否赚到，则是考验选股功力。

牛市三期，全民都是股神，鸡犬升天。然后也就没有然后了，最后满地鸡毛。

很不幸，医药板块在牛市大行情背景下，因防御性较重、市场资金喜好、以及业绩突出的个股随着医保红利消失牛股会变得越来越稀少。医药股投资将会变得越来越艰难。其实我们翻看2014年医药股行情，能够走出独立的也只是重组股、基因检测、移动医疗等极个别不确定性的股票，而这个对投资者来说，是相当难以捕捉的。

&n

深圳前海瀚漠投资产品查询： 

1）私募排排网

http://dc.simuwang.com/product/HF00000ATT.html

2）雪球网：http://xueqiu.com/S/P000097

投资者参与市场更多感受的是有色、煤炭、有色、地产等各行业板块轮动，试图抓住每个板块机会；赚取最大的差价。事实最后的结果，常常会事与愿违。这些板块我们可以称做为板块轮动，下面我想谈的是医药行业里内部的板块轮动。

大家都知道，政策对于医药行业的影响是巨大的，国家每颁布一个政策，其子行业受益程度是不一样的；这是制造最大风景的根源所在。

2009、2010医药大牛市，因为受益于国家颁布“基本药物制度”，其基药个股全部鸡犬升天。但器械类以及备受国家价格调控的化学药股则委靡不振。其中的代表就是基药受益最大的中恒集团，凭借血塞通独家粉剂高速成长。而反面例子同是沃华医药因为主打产品未进基药目录亏损严重，股价自然是大幅下挫。

2011药价降价，全行业压制，表现优秀的则是不受药价降价影响器械股如通策医疗，当时此板块个股稀少不像现在标的较多。

2012年继续受药价降价影响，能够突出重围的则是在前两年因为募集资金较多的次新股。其典型代表红日药业，因介入中药配方颗粒高速成长从而获得业绩大幅增长。

2013年因药股在前两年大幅炒高之后其估值