| 分类：股市分析 |
现在的国际市场依然是“暗流汹涌”的，欧洲要为东欧问题而担忧，而美国则仍为它的金融机构头痛。当利率降到接近零而“无计可施”时美国只好又“开动了印钞机”，美联储将通过购买国债、抵押债等向市场注入约14000多亿美元；而这“量化宽松政策”可是早已被其经济学家疚病为“钞票换垃圾”的行为了，只因那些“隐含了过度投机行为的抵押债”早就是“不知如何定价的东西”了。作为全球主要结算货币的美元如些滥发，这可不是什么好事：消息公布的那天美元汇率就急跌，而基础商品价格则全面上升-----全球又要为通胀担心了！而我们又一次被美元“挟持”可真无奈，而那些轻信美元在危机中会有避险功能而持有的人则“又中了一次招”-----长期以来，每次发生经济危机，美元汇率就走强，好像真有点避险功能；但其实是危机发生期间，大家都需要更多的现金以防范流动性问题，而美元是全球主要结算货币，大家都被迫要增持它，结果其汇率自然坚挺；这种情况其实是我们被美元“挟持”了；而所谓美元比其它货币有更大的避险功能只是一种“假象”而尔。
美国以这种“多印钞票的方式去应对经济问题”对美国自身也不是什么好事情，当年日本也曾用这种量化宽松政策但经济依然十年不振；而美元作为全球最主要结算货币也冒然行事，则必将对其货币信用产生重大损害；而货币信用建立在国家主权信用之上，则其国家信用也跟从受损。但即使“美国用钞票去换机构手里的问题债券”，也只是“把机构的麻烦事转移到国家头上”；好像只是“换了个地方”，而“问题依然没有解决”-----机构的小包袱累积为大包袱压到国家头上而尔；当然，美联储发钞造成的庞大财赤可以发新国债补回，但其海量的国债发行，市场是否能接纳就难说了-----看看同样遇到困境而有量化宽松行为的英国前几天发行40年期的国债竟然流拍了，大家就知道“麻烦事就算国家包了”也不一定总能解决的-----当企业不能依靠自身信用去发债融资，则以国家把包袱都接下来然后以国家信用去发国债“代其行事”也是一条难走之路啊！要知道国家信用也不是万能的、当然更不是可以滥用的东西了！
总之，“无节制的发钞”行为，任何时候都是“遗害无穷”的事情；因为发钞量总是有限度的，印多了必然会通胀；而巨量发行令市场无法承受则会崩溃。美元担任了全球主要结算货币之责，如果其糟殃则更会全球受害。而现代国际货币结算体系建立在某一主权国之货币上，则总是隐藏了太多“不可调和的问题”：要一国之货币兼顾国内与国外，又怎能两全其美呢？还是该多多考虑一下我们中央银行行长周小川那个“将国际货币基金组织（IMF）的特别提款权(SDR)发展为超主权储备货币” 的建议为妙，那可是一条只要完善一下就能走的“好路子”。
对国际货币体系进行改革，最大限度地减少国际市场的动荡因素，是大家都十分期待的事情。当然，也别忘了需要立刻行动的“加强国际金融市场监管”的问题，因为那里的漏洞实在太大，没有必要的管制，它什么时候都可能会再闹出事来，“不先修补漏洞而谈先搞建设”是很“让人不放心”的事情-----国际投机力量如此庞大，如同“洪水泛滥”，不先“建好大堤”去防范它而忙着在下面搞“耕种”，不是很容易造成“白搭、白费劲”吗？另外，对那些“助纣为虐”的评级机构也该多管束一点，它们总是“以有色眼镜看事做事”-----对“自家人”评级就“高人一等”，而有钱就更好说，“评到天上去”也不成问题；对“外人”评级就“低人一等”，而“看不顺眼”的则更是“肆意打压”-----本来“最需要公信力”的国际评级好像变成“自家的、私人的‘自由’活动”一样，真是让人“难以信服”。商业评级本应该立足于“公众利益”，又岂能变成“私人工具或个别国家的政治工具”呢？
总之，国际市场对这次G20国峰会是有很多期待的，国际金融市场更是“翘首以盼”；假如说上次G20国峰会因美国新总统还没上台而“拿不定主意”所以无果而终-----还是值得原谅的！那么这次的峰会“人马到齐”，如果还不能“成事”，则真太让国际市场失望了，到时就不知道国际金融市场是否又能承受新的伤痛了？这次峰会是为“解决当前经济困境”而召开，可别抱着“抬杠、或打擂台”的心思去，大家都要“拿出点政治诚意”才有望找到解决问题的办法；要明白“政治是挽求经济”的一把“好要匙”，可要好好用；这么多“聪明的政治家”走到一起，也不能总让我们失望吧！
作者：97bb徐兆煖
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