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封闭式基金之所以出现深幅折价率,根本在于其交易制度安排。在发行期间,封闭式基金与开放式基金的购买方式基本相同,投资者可以通过基金公司与各类代销机构认购。但封闭式基金成立后,其份额固定不变,投资者只能到二级市场像买卖股票一样买卖封闭式基金。封闭式基金的二级市场价格与其净值,是典型的价格与价值的关系。理论上讲,价格应该围绕净值上下波动。但就封闭式基金而言,交易价格常常稳定的低于其净值一定比率。封闭式基金存在折价,是世界各国的普遍现象,但一般在10%~15%之间,而国内封闭式基金折价率动辄20%以上,甚至达高达30%,确实令人费解。
对于封闭式基金的折价现象,各国学术界一直在试图解释,但迄今未有定论。概括起来,主要有以下几种解释:(1)资本利得税理论。资本利得税理论认为,封闭式基金折让是由于资产净值没有完全反映基金资产的增值税负债,即净值高估了基金的税后价值。(2)资产流动性理论。资产流动性理论认为,由于投资者相信基金所持有的资产流动性低,令资产净值比的实际价值偏高,于是出现交易价和资产值的折让。(3)代理成本理论。代理成本理论认为,投资者忧虑基金表现无法补偿基金的管理费
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中化国际、五矿发展、天坛生物、铁龙物流等发展方向基本确定,重组只是时间问题。
大股东为央企或已经变更为央企,但目前尚未有实质性的注入资产动作,目前股价偏低的个股,其成长空间更为可观。比如,中钢吉炭、南风化工、中国服装等。
具有相同大股东背景的央企,集团内资产整合、对壳资源进行出售转让等多种重组模式均值得期待。比如,中国电子信息产业集团旗下的上海贝岭、中电广通、长城信息;同样具有中农化集团背景的大成股份、沙隆达、河池化工等
云天化 云南盐化 云维股份 泸天化 新乡化纤 四川湖山
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颐和园佛香阁内,有一尊千手观音,它铸成于明万历二年(公元1574元),本名“南无观世音菩萨像”,铜胎镏金,高5米,头面分四层,每层三面共十二面,二十四臂,下蹬九层有999朵花瓣的莲花宝座,法相庄严,铸造精美。
此观音原供奉在西城区鼓楼西大街63号的弥驮庵内,即解放后的鸦儿胡同小学。文革时期一位校工砌了一面墙,将该观音完好地保存下来。佛香阁内的首座供像被八国联军焚毁,后来慈禧太后供奉了四位泥塑菩萨,在文革时期被砸毁。1989年国家文物局将这尊观音请到了佛香阁。