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Dannie
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     2015年6月A股股灾开始,当时股指的波动率非常大,导致当时的股指策略收益颇丰,笔者当时的收益也非常高,人生真正意义的第一桶金,算是来自这波行情了。而当时身边的几个朋友,都先后出去干了私募,遇到这波行情,规模都一下子起来了,也是令我非常的羡慕!目前管理规模都上了25亿,名利双收!也算是国内量化私募里面的佼佼者了。
     考虑到当时股指的波动性真的非常好,于是思索良久,也是决定自己也出去干私募!但是好像是老天跟我开的玩笑,15年9月,股指被限制了!这对于初创时期的我,打击非常大,因为当时的策略,基本都是针对的股指,商品并非笔者擅长的。于是,开始寻求出路,转战商品期货,花了几个月的心血,把股指的策略挑选普适性好的,改造到商品市场,2016年2月份开始重头布局商品期货。当时也是遇到了黑色起来的第一波行情,证监会开始抑制商品投资,对很多商品的交易手续费进行了大幅度提升,这也对我造成了不少打击。整个策略组合里面,一些中短线的对冲策略,成本上升之后直接面临窘境,算是雪上加霜!于是,我对组合的进行了调整,降低了短线的策略,这也使得整体的净值波动有所加大。初转商品期货,策略本身有
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2014年3月开始参加,历时1年2个月,于2015年5月26日攀升至第一名

 



2015年5月28日 黑色星期西

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    在一个群里看到的几段话,感觉有点颠覆我原先程序化开发的理念,但是回味一想,还真是这么回事。 如下:  

    

    在反复的测试中,在各类系统的敲打中,你会发现一些原来肉眼看不到或会忽视的行情特点。这个反复猜想、尝试、否定、改进、再尝试的过程,非常类似于自然科学领域的实验室研究。而且和那些实验员一样,你得写实验报告:把每次改动发生的变化记录下来,纵向横向比较,解读其中的意义。为了进一步了解研究对象,还有必要自定义一些指标来揭示一些变化规律,就如同实验室需要添置一些新仪器一样。我个人至少目前为止,坚信这才是真正的程序化研究。程序化研究的标的,就是行情自身的特征。就像自然科学的研究,它的目的往往很基础,就是想把某个东西弄明白——把它们的特征、结构、变化规律找出来。其艰苦和不确定性,尤其是在分子以下层面上进行

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    总体来讲,到目前为止,今年程序化交易做的比较坎坷,从年初信心满满,到单月暴利,再到开始回撤进入逆境期,到困惑,到不断调整,到重新起航,到10月丰收。什么样的过程都有,什么样的变数都发生了,心态和策略的认识,也有不少感悟,所以打算打开尘封的博客,记录一下这些经历,希望以后再遇同境,能回头看看。

    首先是总结的一些失败之处,望大家共勉。说实话,笔者自认策略还是非常多产的,这个也有点小得意!但是对于策略的认识,功夫欠缺!怎么说呢,其实还是受人性所限,当你一个策略猛赚钱没啥回撤的时候,从来不会去怀疑它的弱点或者寿命,当时的心态肯定是把它当至宝!这个也影响到后面策略一旦进入它正常回撤的时候,心理落差会很大,结果就是你又去小修改,优化了它;如果正好你整个组合在回撤期且时间稍长,可能你直接就把这个策略丢出了整个组合!这点,当然是很低级的错误,但是笔者想说的是,其实你该做的,应该是结合行情分析策略表现,按交易思想会亏的交易亏钱了,这是很正常的!对于普适性较好的策略,完全可以继续坚持。

    比如笔者的一个中线隔夜策略,6月股指的一波空头

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     (上)篇中分析了2013年到5月的一些感受,个人感觉做程序化策略组合,目标定义为主趋势,这点肯定是正确的,不过其核心技术,应该是要能及时的抓住品种的波动特性变化,对组合做出适宜的微调整,主趋势也要适时挑选适宜的趋势策略,不然很难保持稳定的盈利性。之所以要保持稳定,其实也是对执行上的坚持有很大关系,见过太多回撤中难以承受压力而终止,后面策略却反弹创新高各种懊悔的案例,包括笔者也有这样的体会。

      被动的换策略,和根据波动特点主动去换策略,有质的差别。前者容易调整在最低点,后者如果分析正确,对于组合执行者心理会有很大平顺作用,有利于长期生存捕捉盈利。当然,这避免不了调整失败和主观干预的因素在里面,但是这些因素个人觉得难以避免,因此对组合的调整,要说是“微调整”,周期也不能是太频繁,但是一旦确认调整动作必须要快。

      3月15诶以来笔者也做了3次调整,成功2次,失败一次。整体收益比一点不做调整提高了5%,但是关键是,4月的震荡行情中,由于及时调整组合走的比较平顺,较不作调整,笔者交易期间的心态要好很多,

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    一般来说,指数的发展会经历3个变化阶段:

    1.波动大,日内趋势较多,走势较为连贯,不曲折

    2.大部分日子曲折震荡,日内走势各种V型、参杂相对幅度不小的“毛刺”

    3.定价能力越来越强,日内趋势行情,一波到位,之后就是盘整

 

    可以说,2010年到2012年底,甚至到2013年3月初,国内股指期货,还可以认为是处于阶段1的。该阶段下,趋势策略能比较适应,盈利能力强。比如最简单的通道突破类 的日内趋势策略,也会有不错的表现。

    但是从2013年3月5日左右开始到5月中旬,股指的走势特征有了明显变化,10个点以上幅度的“毛刺”V型,成为了构成一天走势的主体,可以认为股指有点处于阶段2的。该阶段下,小止损趋势策略很不适应,日内交易频率较高的短线策略很不适应,抓V反的震荡策略,表现优秀。我也可以以个人的策略,做个展示:

   

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(2013-02-05 14:36)


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