《21世纪经济报道》创刊8年以来，以独立、客观且富有价值的新闻，凝聚了一大批中国商务精英人群，并与其一道在商海博弈，共同成就商业理想；同时也正因为不断壮大的读者群体的厚爱，《21世纪经济报道》得以以商业报纸领导者的身份，在商业中国持续领跑。

    为答谢广大读者的支持与厚爱，《21世纪经济报道》特别启动读者关怀计划，举办“21世纪财富对话”系列活动，致力于为读者提供最新投资资讯，传授财富管理技能，辨析市场风云。

    A股市场遭遇深度调整，A股之外是否蕴育着新的机会？

    全球化投资视野下，能否为您的财富增值另辟蹊径？

   《21世纪经济报道》诚挚的邀请您4月20日下午对话投资专家，共同分享财富智慧！本期演讲嘉宾为银华基金境外投资总监谢礼文和惠誉评级（Fitch Ratings）联席董事孔磊。

    名额有限，报名从速。报名电话：010-65693426-8195/8169。

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《２１世纪经济报道》携手《重庆商报》，于2007年9月主办“21世纪中国资本市场2007（西部）投资博览会。现因项目需要，《21世纪经济报道》北京市场中心急招项目实习生2名，男女各一名，财经专业学生优先。主要配合整个项目的前后期运作。

要求：1、能吃苦耐劳，有团队合作精神，有较强的学习能力；

2、有较强的语言的组织和表达能力；

3、目前在读的大二或大三本科生，能按照项目要求接受加班

4、有相关实习经历者优先考虑

工作地点：北京市朝阳区建外大街甲12号新华保险大厦7层3-6室《21世纪报系》北京市场部

工作时间：2007年8月-9月中旬

实习薪酬：底薪600元/月，视工作表现情况另有奖金

有意者请将简历发送至zuojing666@126.com

拐点：中国流动性过剩的阶段性终结

本刊记者  周愚/文

    2006－2007年，“流动性过剩”成为一个国人耳熟能详的词语，而中国的股市房市暴涨，也在一定程度上被归咎于流动性过剩。

     不过，当中国乃至全球都在体验流动性过剩带来的资产泡沫狂欢时，有经济学家指出，一些苗头已经显现，中国的流动性面临拐点,流动性过剩可能已经成为“昨日黄花”。

     6月19日，深圳平安证券总部，巴克莱银行大中华区首席经济学家黄海洲博士、国务院发展研究中心金融研究所巴曙松教授以及部分投资界人士就流动性过剩面临拐点，以及由此带来的宏观调控政策面临的挑战以及对银行股的重新估值等问题进行了相关探讨。经平安证券研究所同意,授权《21世纪赢基金》独家发表。

拐点出现

编者按

    往往只有一切成为过去，人们才能明白当时发生的那些事情的含义。

现在回头看，“5·30”大跌，意味着牛市开始步入不同阶段：买入即赚钱的时期结束了，在这个单边市场上盈利重新变得艰难了。

    或许，我们可以将之事后诸葛地归纳为：这是一个从简单牛市到复杂牛市的突变，当然，前提是牛市并未结束。

    2007年4月初到5月底，上证综指从3000点一路飙升，直冲4300点，短短两个月时间狂涨30％，其上涨速度之快超乎大多数投资者的想象。

    这一波上涨后来被归结为散户推动，据统计，截至4月末，A股市场存量资金达到惊人的9800亿元。个人资金与机构资金的比例已经达到了2比1。

    5月下旬，有研究人士称，如果不调控，股指将在一个月内冲上5000点。

    如果没有印花税的出台，不难想象，在暴利与上市公司业绩预增的双重驱动下，上证综指突破5000点并非难事。

    然而，由意志不坚定的散户驱动的非理性上涨，现在看起来注定要以一个非理性的下跌来结束。

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现代中国人的新课题：富裕家庭养老就万事无忧吗？

宗学哲/文

    刘先生今年47岁，是某外资企业的部门经理，税后月收入10000元，年末有2万元分红；45岁的妻子为一家金融机构职员，月收入4000元；女儿在上大二，刘先生2万元的年末分红足够支付她一年教育费用。除去家庭月支出8000元和保费月支出1000元，每月可有5000元的节余。

    一家人的现住房面积90平米左右，价值55万元，按揭已还清。刘先生手中持有市值30万元的股票和40万元的人民币定期存款。为了两年后女儿出国留学，刘先生还准备了3.7万美元（约折合人民币29万元）。

    虽然夫妻俩今后的退休金加起来才2000多元，但由于家底殷实，他从未担忧过自己的退休生活。'有这么多资产和未来收入，应该能保障退休后35年的生活水平了吧？'刘先生抱着几乎肯定的想法问理财师。

    要做好养老理财计划，必须考虑六大因素：负担与责任（有无尚需偿付的贷款、是否需要抚养亲属或养育子女等等）、住房条件（

中国股市不是在重复“日本故事”

——本刊记者与日本野村证券资本市场研究部主任研究员井上武对话

本刊记者  邹愚/文

    2007年5月，上证综指站在4200点之上，而此前上证综指从3000点涨到4000点，仅仅用了短短一个月时间，如此迅猛的上涨势头让各界纷纷惊呼，中国股市正在出现泡沫。

    中国股市昂首阔步上涨的背后，是人民币稳步升值的步伐，自汇改迄今，人民币对美元累计升值已经超过5.4％。

    有国内研究机构指出，2006年的中国和1982年的日本十分相似，在升值期间，物价和利率却下滑：宏观经济增长方面，２００１－２００５中国ＧＤＰ平均增速为９．４％，１９７７－１９８１年日本ＧＤＰ平均增速为９．２％；两个国家都在这一时期逐步步入升值周期。人民币升值２００５年迈出第一步，日元１９８２年开始升值周期。因此，中国的经济以及股市可能在重演“日本故事”

    真的如此吗？中国会简单重复 “日本故事”吗

到香港炒股去

本刊记者  胡迭/文

    “怎么到香港开证券账户？”小H最近被朋友问得最多的一个问题大概就是这个了。

   两年前，小H在一个朋友的帮助下，到香港一家中型外资券商处开了他的第一个港股账户，并有了第一个真正意义上的股票经纪人。但由于该公司融资额度（孖展margin，即保证金交易）有限，孖展经常被“借爆”，无法满足小H的投资要求，因此半年后，小H又在朋友的介绍下，到某大型中资券商的香港公司处开了他的第二个港股账户，并有了一个普通话很流利的经纪人。

   用该经纪人的话说，他之所以国语讲得好，就是因为其手下有大量从大陆来香港投资的客户，“一边做大陆人的生意，一边学普通话”，可谓一举两得。

   此前，小H也介绍了几个朋友到自己的经纪人处开户。现在，随着A股不顾一切的疯涨，问这个问题的朋友越来越多。

开港户的技术问题

   到香港开个港股户口，说难不难，说简单也不简单

创业型家庭的理财方略

宗学哲/文

    白女士和先生以前均是一家国有企业的管理人员，后来单位不景气，两人双双办理了待岗手续，此后他们开过广告公司、房产中介公司，但最终均因生意清淡而关门。后来，他们发现所在的城市旅游业越来越发达，外来人口急剧增加，所以他们便承包了一个公寓的一层楼，改造成了招待所，结果由于地理位置优越，加上他们经过创业失败之后不断总结提高经营水平，所以小招待所日渐红火，目前两人的月净收入为9000元，比以前上班时高出了不少。白女士今年45岁，先生46岁，两人均有社保，未购买商业保险；目前主要金融资产为35万元国债以及定期存款50万元（存入不久）；孩子正在读高中；现有一套１１０平方的产权住房，价值90万元。准备买20万左右的车，并希望通过合理搭配家庭资产充分利用闲置资金。

    白女士家庭每月日常生活支出（含物业及家政费）为2000 元，赡养父母及人情往来每月支出1000元，孩子的学杂费等开支6000元/每年。

财务情况分析

（一）白女士家庭各项指标分